■本報(bào)記者 李春蓮

　　地方國(guó)企改革的步伐不斷加快,。

　　日前，山西省14家上市公司發(fā)布了被山西國(guó)投收購(gòu)的公告,，收購(gòu)?fù)瓿珊螅�山西�?guó)投將成為這14家公司的控股股東。其中,，也包括七大煤企旗下的上市公司。同時(shí),，山西國(guó)投也是七大煤企的直接控制人。

　　山西省以及國(guó)務(wù)院都發(fā)布了有關(guān)文件指出,，山西省內(nèi)煤炭企業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重,，需要通過(guò)兼并重組、資本注入等方式來(lái)改變這種局面,。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，隨著山西國(guó)投對(duì)上市公司收購(gòu)?fù)戤�,，進(jìn)入資本運(yùn)作階段,，山西七大煤炭集團(tuán)整合在即,，未來(lái)或出現(xiàn)煤企巨無(wú)霸,。

　　山西國(guó)投將開啟資本運(yùn)作

　　近日,，陽(yáng)泉煤業(yè),、大同煤業(yè),、潞安環(huán)能,、西山煤電,、山煤國(guó)際、陽(yáng)煤化工,、山西汾酒,、太鋼不銹、太原重工,、ST三維,、藍(lán)焰控股,、太化股份、通寶能源,、國(guó)新能源14家公司同時(shí)發(fā)布了《收購(gòu)報(bào)告書摘要》。

　　根據(jù)收購(gòu)報(bào)告書,，山西省國(guó)資委將其持有的上述上市公司相關(guān)控股股東的股權(quán)，無(wú)償劃轉(zhuǎn)至山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司,，山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司間接持有相關(guān)上市公司30%以上的股份。本次劃轉(zhuǎn)完成后，山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司在上述公司中的股份比率超過(guò)30%,，觸發(fā)全面要約收購(gòu)義務(wù)，需向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免其要約收購(gòu)義務(wù),。本次權(quán)益變動(dòng)已獲得山西省國(guó)資委批準(zhǔn),。

　　公告表示,，山西省國(guó)資委代表山西省政府授權(quán)山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司對(duì)所出資的企業(yè)履行出資人職責(zé),，山西省國(guó)資委為山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司控股股東和實(shí)際控制人,。山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司業(yè)務(wù)以國(guó)有資本投資,、運(yùn)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)為主,，具體負(fù)責(zé)國(guó)有股權(quán)持有,、投資及運(yùn)營(yíng),，資產(chǎn)管理及債權(quán)債務(wù)重組,，企業(yè)重組及產(chǎn)業(yè)并購(gòu)組合,，企業(yè)及資產(chǎn)（債權(quán)、債務(wù)）托管,、收購(gòu),、處置等。

　　對(duì)于此次收購(gòu)的目的，公告表示,，收購(gòu)人是按照山西省委,、省政府發(fā)展山西經(jīng)濟(jì)的決策部署,，以促進(jìn)國(guó)有資本,、資金和資源的可持續(xù)發(fā)展,，解決國(guó)有企業(yè)歷史遺留問(wèn)題,，統(tǒng)籌推進(jìn)國(guó)有企業(yè)重組改制進(jìn)程,，加快混合所有制改革,，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值,，降低國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，促進(jìn)山西省新興產(chǎn)業(yè)和潛力替代產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大為目的,，通過(guò)對(duì)山西省省屬國(guó)有企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)、籌組成立的省屬國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司。

　　需要指出的是，7月31日,，山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司掛牌成立,，注冊(cè)資本高達(dá)500億元,。截至8月底,，22家省屬國(guó)企已經(jīng)全部劃轉(zhuǎn)至山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司。

　　收購(gòu)人的成立標(biāo)志著山西省國(guó)有資產(chǎn)管理體制從“管資產(chǎn)”向“管資本”的重要轉(zhuǎn)變,。收購(gòu)人將以資本運(yùn)作和金融工具創(chuàng)新為主要手段,，通過(guò)市場(chǎng)化方式，有效推動(dòng)山西產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí),，并促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和優(yōu)化配置,，在山西省轉(zhuǎn)型綜改主戰(zhàn)場(chǎng)發(fā)揮重要的示范及支撐作用,。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，在山西國(guó)投的主導(dǎo)下,，山西省接下來(lái)或?qū)⑦M(jìn)行頻繁的資本運(yùn)作。

　　七大煤炭集團(tuán)整合在即

　　需要一提的是,，在上述14家股權(quán)轉(zhuǎn)讓的企業(yè)中,，包括七大煤企旗下的上市公司,。

　　前不久，山西省出臺(tái)的《關(guān)于深化國(guó)企國(guó)資改革的指導(dǎo)意見》就強(qiáng)調(diào)，省內(nèi)國(guó)資同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的問(wèn)題，并明確將通過(guò)專業(yè)化重組優(yōu)化配置同類資源、提高產(chǎn)業(yè)集中度、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,。

　　9月11日,，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于支持山西省進(jìn)一步深化改革促進(jìn)資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見》也指出,，鼓勵(lì)有條件的煤炭和電力企業(yè)通過(guò)資本注入,、股權(quán)置換,、兼并重組、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等方式,，著力推進(jìn)煤礦和電站聯(lián)營(yíng),。

　　而山西省煤企一直存在“大而不強(qiáng)”的問(wèn)題,，2016年神華集團(tuán)煤炭產(chǎn)量4.3億噸，山西省七大煤企之首的同煤集團(tuán)產(chǎn)量?jī)H為1.2 億噸。

　　盡管從去年開始煤價(jià)已經(jīng)反彈,，多數(shù)煤企大幅盈利,，但七大煤企的資產(chǎn)負(fù)債率仍舊很高,，仍未走出困境,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，山西七大煤企截至今年3月底的負(fù)債總額高達(dá)13086.16億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)到了82.7%，這兩個(gè)數(shù)據(jù)相比去年都有所提高。

　　2016年七大煤企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9366億元,，同比下降14%；凈利潤(rùn)合計(jì)虧損高達(dá)34.6億元,。

　　同時(shí),，同煤集團(tuán),、潞安集團(tuán)和焦煤集團(tuán)今年一季度還陷入了虧損,。沒有虧損的兩家煤炭集團(tuán)盈利水平也不盡如人意,。晉煤集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)凈利7100萬(wàn)元,，陽(yáng)煤集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)凈利650萬(wàn)元。

　　隨著山西國(guó)企改革加速，煤炭集團(tuán)之間有望通過(guò)重組來(lái)改變目前同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)以及“大而不強(qiáng)”的格局,。

　　據(jù)了解，山西省后續(xù)將對(duì)省屬七家煤企實(shí)施專業(yè)化重組、板塊化經(jīng)營(yíng),，打破原有省屬七家煤炭企業(yè)各自為政,、產(chǎn)品重疊、互相競(jìng)爭(zhēng)的格局，建立按煤種劃分的專業(yè)化煤炭生產(chǎn)集團(tuán)，通過(guò)兼并重組,，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,，達(dá)到“做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)”和打造“國(guó)家能源戰(zhàn)略基地”的改革要求,；全面提升山西煤企在全國(guó)煤炭行業(yè)中的地位,，顯著提升山西煤企在行業(yè)內(nèi)進(jìn)一步整合的能力,，并為下一步走向世界開展海外并購(gòu)奠定基礎(chǔ)。

　　實(shí)際上，山西省副省長(zhǎng)王一新在此前已經(jīng)多次指出，希望省內(nèi)煤炭國(guó)企按煤種合并為三大企業(yè)，一家動(dòng)力煤,、一家焦煤,、一家無(wú)煙煤,。

　　臨近2017年年底,，山西省全面啟動(dòng)國(guó)企改革已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí),。

　　天風(fēng)證券分析師冶小梅表示，七大煤企國(guó)企改革將圍繞下屬的13家上市平臺(tái)展開,，采用混合所有制和兼并重組等多種方式。

　　易煤研究院研究員張飛龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，按照山西國(guó)企改革的要求，2017年四季度會(huì)加速落地,。