經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月21日訊（記者祝惠春）9月21日上午9時(shí)，我國首個(gè)工業(yè)品期權(quán)銅期權(quán)在上海期貨交易所正式掛牌交易,。

　　證監(jiān)會(huì)副主席方星海發(fā)來賀詞表示,，銅期權(quán)是我國期權(quán)品種由農(nóng)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展至工業(yè)領(lǐng)域的第一個(gè)品種。銅產(chǎn)業(yè)在我國工業(yè)體系和大宗商品市場中發(fā)揮著重要作用,。銅期貨是我國期貨市場最為成熟的品種之一,，銅期權(quán)的推出，對(duì)提升我國銅期貨市場定價(jià)影響力具有重要意義,，有助于進(jìn)一步夯實(shí)上海期貨交易所在全球三大銅定價(jià)中心的地位,。

　　我國首個(gè)工業(yè)期權(quán)

　　1999年，上海期貨交易所成立,。銅期貨同時(shí)上市,。

　　白駒過隙近20年，上期所邁向國際一流交易所,，2017年成交量在全球商品期貨與期權(quán)交易所中名列第一,。而銅期貨這個(gè)“銅老大”也喜迎“愛子”銅期權(quán)。

　　期權(quán),，被譽(yù)為衍生品市場皇冠上的“明珠”,，是國際衍生品市場成熟的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具。目前,，我國場內(nèi)期權(quán)品種包括上證50ETF期權(quán),、豆粕期貨期權(quán)、白糖期貨期權(quán),。伴隨著銅期權(quán)的上市,，市場迎來第4個(gè)期權(quán)品種，同時(shí)也是國內(nèi)誕生的首個(gè)工業(yè)期貨期權(quán)品種,。與豆粕期權(quán)和白糖期權(quán)不同的是,，銅期權(quán)還是我國第一個(gè)歐式期權(quán)。

　　金瑞期貨股份有限公司總經(jīng)理盧贛平接受采訪表示,，在國外,，期權(quán)已經(jīng)占據(jù)衍生品市場的半壁江山，未來商品期權(quán)在中國的發(fā)展也將大有作為,。銅期權(quán)可滿足銅企業(yè)對(duì)價(jià)格波動(dòng)空間,、時(shí)間和波動(dòng)性等多個(gè)維度的對(duì)沖需求，為實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多樣化和精細(xì)化的手段,。

　　中國銅業(yè)和銅期貨相互成就

　　倫敦金屬交易所每天開市之前,，從業(yè)人員都有一項(xiàng)必做的“功課”：看一看上海期貨交易所有色金屬品種的收盤價(jià),。上海期貨交易所的銅期貨價(jià)格之所以能影響世界有色金屬市場價(jià)格，是因?yàn)槠浔晨康闹袊�有色金屬產(chǎn)業(yè)在世界上舉足輕重,。

　　中國作為全球最大的有色金屬生產(chǎn),、消費(fèi)、貿(mào)易大國,，擁有全球最大的有色金屬現(xiàn)貨市場,，也擁有全球矚目的有色金屬期貨市場。數(shù)據(jù)顯示,，2018上半年,，上期所銅期貨單邊成交量為2494.33萬手，成交金額為6.51萬億元,，日均單邊持倉量為38.67萬手,，法人客戶持倉量占比為64.42%。銅期貨在中國有色金屬期貨成交量排第四,，成交金額排第二,。在全球金屬類合約中排名第九。

　　雄厚的實(shí)體產(chǎn)業(yè)底色,，強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)深層參與,，使得銅期貨成為市場功能發(fā)揮較好的成熟品種。我國銅期貨套期保值有效性指標(biāo)長期高于97%,。不僅市場規(guī)模大,、合約連續(xù)性和流動(dòng)性好，而且投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)成熟,，較好滿足了企業(yè)套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理需求,，具有較強(qiáng)的國際競爭力，為有色行業(yè)的市場化資源配置和國際化競爭保駕護(hù)航,。

　　“上期所銅期貨價(jià)格已成為國內(nèi)銅現(xiàn)貨行業(yè)的定價(jià)基準(zhǔn),。” 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長尚福山告訴經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者,，貿(mào)易合同采用銅期貨價(jià)格加減升貼水的方式來計(jì)價(jià)，已成行業(yè)慣例,�,！熬瓦B買賣廢銅，都是按上期所的銅期貨價(jià)格來定基礎(chǔ)價(jià),，這在行業(yè)里家喻戶曉,。”我國有色金屬產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出“期現(xiàn)融合,、互動(dòng)發(fā)展”的良好局面,。銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)把期貨作為風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具,，融入生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面。而銅的期貨價(jià)格成為國內(nèi)行業(yè)內(nèi)的權(quán)威報(bào)價(jià),，銅期貨交易合約成為可靠的投資和套期保值工具,。

　　尚福山表示，近年,，隨著我國銅期貨價(jià)格的國際影響力不斷提升,，中國銅企業(yè)希望更多通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值。這樣可有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn),。特別是最近三年,，雖然國內(nèi)外銅價(jià)波動(dòng)率總體下降，但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)行情時(shí),，若通過期權(quán)開展保值則資金成本低,、效果會(huì)更好，更有利于銅企業(yè)靈活運(yùn)用套保策略,。因此,，一直以來，銅企業(yè)呼吁及時(shí)推出銅期貨期權(quán)產(chǎn)品,，以適應(yīng)現(xiàn)貨市場變化和現(xiàn)貨企業(yè)需求,。

　　銅期權(quán)為銅期貨上“保險(xiǎn)”

　　有著成熟的銅期貨夯基搭臺(tái)，銅期權(quán)應(yīng)運(yùn)而生,。

　　上市銅期權(quán),，是對(duì)銅期貨市場的有效補(bǔ)充。推出銅期權(quán),，相當(dāng)于給銅期貨上了金融保險(xiǎn),，企業(yè)多了一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。江西銅業(yè)股份有限公司期貨部總經(jīng)理胡劍斌表示,，期權(quán)是國外普遍采用的對(duì)現(xiàn)貨和期貨交易的一種再保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具,。過去沒有期權(quán)工具，使我們與境外企業(yè)的競爭處于不利地位,。上期所推出銅期權(quán),，有助于產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)增加風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，完善資產(chǎn)組合管理手段,，更加方便開展套期保值工作,。比如，企業(yè)可以利用期權(quán)保值,，將產(chǎn)品售價(jià)或原料采購價(jià)格的保值,，鎖定在一個(gè)區(qū)間內(nèi)，而無需捕捉“拐點(diǎn)”；企業(yè)還可以買入期權(quán),，以防范原料價(jià)格升破目標(biāo)價(jià)或者產(chǎn)品跌破經(jīng)營目標(biāo)價(jià),，相當(dāng)于買了一份保險(xiǎn)。

　　五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理李智聰表示,，銅期權(quán)的推出,，有利于礦企運(yùn)用期權(quán)與期貨的衍生品組合，進(jìn)行滾動(dòng)性的長期價(jià)格閉鎖,。冶煉加工端上,，利用期權(quán)進(jìn)行套期保值，可減輕企業(yè)的資金成本及管理成本,，使企業(yè)將更多的資源集中在降成本等生產(chǎn)主業(yè)上,。貿(mào)易端上，企業(yè)可利用期權(quán)工具,，采用更加靈活的采銷模式,，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性作價(jià)，從而更好得滿足上下游實(shí)體企業(yè)的不同需求,。

　　上期所理事長姜巖表示,，銅期權(quán)上市是上期所“一主兩翼”產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略中衍生品創(chuàng)新“一翼”的開篇之作，在“做優(yōu),、做精,、做強(qiáng)商品期貨”主線的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了商品期貨期權(quán)等其它衍生品和倉單交易平臺(tái)的“兩翼齊飛”,。上期所將堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向,，全面強(qiáng)化一線監(jiān)管職責(zé)，防范市場風(fēng)險(xiǎn),，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益,，確保市場穩(wěn)健運(yùn)行。

　　尚福山表示,，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)一貫重視有色行業(yè)與期貨行業(yè)的互動(dòng)發(fā)展,，支持有色企業(yè)參與期貨業(yè)務(wù)、降低經(jīng)營成本,、規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn),、保障穩(wěn)健經(jīng)營。推出銅期權(quán),，將有助于發(fā)揮市場功能,，提升我國有色金屬行業(yè)在國際定價(jià)體系中的作用和地位，增強(qiáng)我國有色金屬企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力,、市場競爭力和國際化水平。

　　不過，他也提醒,，相比實(shí)體經(jīng)濟(jì),，期貨市場具有金融衍生品特性，面臨市場風(fēng)險(xiǎn),、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等諸多不確定性,，因此,，企業(yè)要建立專業(yè)人才隊(duì)伍，并嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)防范制度特別是資金管理,，莫把套期保值當(dāng)投機(jī),。無論是運(yùn)用期貨還是期權(quán)，都要把握好度,，穩(wěn)健發(fā)展,。