新華社北京1月4日電題：全面降準非大水漫灌 “利好”將傳至實體企業(yè)

　　新華社記者吳雨

　　中國人民銀行4日宣布下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點,，同時一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。此舉釋放了8000億元長期增量資金,。專家認為,，全面降準并非大水漫灌，降準置換MLF的好處將通過銀行逐漸傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟,。

　　此次降準政策分兩次實施,，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點，將釋放資金約1.5萬億元,。

　　人民銀行表示,，此次降準將釋放的資金，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的MLF不再續(xù)做的因素后,，凈釋放長期資金約8000億元,。

　　“這8000億元資金可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)的貸款投放,，對于支持實體經(jīng)濟發(fā)展,、穩(wěn)定市場預(yù)期將發(fā)揮重要作用�,！眹�家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示,，今年我國經(jīng)濟仍將面臨下行壓力，需要引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,，為穩(wěn)增長創(chuàng)造更好的環(huán)境,。

　　人民銀行表示，降準政策分兩次實施,，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),，有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕，同時也兼顧了內(nèi)外均衡,，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

　　“此次降準符合市場普遍預(yù)期，營造了適宜的貨幣信貸環(huán)境,，有利于保持市場流動性穩(wěn)定,。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示,，一方面,，我國外匯占款已經(jīng)連續(xù)數(shù)月減少，基礎(chǔ)貨幣投放面臨一定壓力,，需要通過全面降準予以對沖,；另一方面，從歷史和國際比較看,，我國大型金融機構(gòu)的法定存款準備金率仍處于相對高位,，存在下調(diào)空間。

　　全面降準是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變,？對此,，人民銀行有關(guān)負責(zé)人明確表示，此次降準仍屬于定向調(diào)控,，并非大水漫灌,，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼表示,，降準釋放出來的部分資金用于置換到期的MLF，對流動性釋放仍有適當控制,。另外,，降準分兩次實施,，與春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng)，有明確的針對性而非大水漫灌,。

　　去年人民銀行多次使用MLF等貨幣政策工具,，為市場注入流動性�,！癕LF等工具可以增強流動性,，但較難形成長期支持，并存在一定資金成本,�,！痹鴦偙硎荆�降準置換MLF不僅可以增加資金供給,，還能有效降低銀行體系資金成本,，緩解期限錯配問題，提升企業(yè)融資的可獲得性,。

　　人民銀行有關(guān)負責(zé)人介紹,，此次置換MLF每年可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于實體經(jīng)濟降成本,。

　　交行金研中心首席金融分析師鄂永健表示,，置換部分MLF，有利于降低銀行負債成本,，進而促進降低實體經(jīng)濟融資成本,，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，將政策利好通過銀行傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟,。

　　人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示,，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度,，不搞大水漫灌,，注重定向調(diào)控，保持流動性合理充裕,，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡,，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，展望未來,，貨幣政策將增強預(yù)調(diào)微調(diào),，通過公開市場操作等調(diào)節(jié)市場流動性，引導(dǎo)市場利率處于合理水平。