曾經(jīng)讓中國(guó)大媽抄底抄在“半山腰”上的黃金,，最近正在重新“受寵”,，卻是以另一種公募基金工具的方式進(jìn)行。截至9月14日,，Wind黃金指數(shù)今年以來(lái)大漲5718.19點(diǎn),，漲幅為40.62%，豪取100根陽(yáng)線,、71根陰線,。目前市場(chǎng)有10只黃金類(lèi)ETF產(chǎn)品，具備可比數(shù)據(jù)的黃金ETF今年以來(lái)平均回報(bào)超過(guò)20%,，最近6個(gè)月回報(bào)超過(guò)16%,，在同類(lèi)商品基金中排名前列，遠(yuǎn)高于豆粕ETF,、有色期貨ETF,、能源化工等商品基金,。

　　8月11日前后，國(guó)際金價(jià)刷新歷史高位后,，金價(jià)快速突破2000美元,，然后窄幅震蕩持續(xù)至今。金價(jià)走高帶動(dòng)黃金ETF規(guī)模攀升,，Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,，易方達(dá)、博時(shí),、華安,、國(guó)泰等基4家基金公司麾下的黃金ETF基金今年以來(lái)總規(guī)模激增69％，目前總規(guī)模接近250億元,。若將今年4月成立的華夏,、工銀瑞信、前海開(kāi)源旗下的三只黃金ETF基金計(jì)算在內(nèi),，黃金ETF最新總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到252.32億元,。具體來(lái)看，易方達(dá)黃金ETF年內(nèi)規(guī)模激增1.22倍,，最新規(guī)模為45.5億元,。而作為目前規(guī)模最大的黃金ETF——華安黃金ETF規(guī)模增加72.54%，達(dá)到120.69億元,。博時(shí)黃金ETF規(guī)模增幅為63.32%,，最新規(guī)模74.62億元。

　　黃金ETF規(guī)模增加的原因是什么,？華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認(rèn)為,，現(xiàn)階段黃金投資方式有：實(shí)物金、紙黃金,、黃金T+D,、現(xiàn)貨黃金、黃金期貨,、黃金股票以及黃金ETF,。黃金ETF則是一種更為保險(xiǎn)、靈活,、方便,，以100%實(shí)物黃金作為保障的黃金投資品種。黃金ETF本質(zhì)上是一種集合理財(cái),，是將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛牌的黃金品種,，緊密跟蹤黃金價(jià)格的基金產(chǎn)品，黃金ETF價(jià)格波動(dòng)與現(xiàn)貨黃金價(jià)格基本一致,，并可以通過(guò)持有的現(xiàn)貨黃金集中租出獲得額外利息,，提高投資收益,。今年第三季度以來(lái)，金價(jià)創(chuàng)新高后震蕩走弱,，帶動(dòng)黃金ETF相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模增加,。

　　到底何為黃金ETF？黃金ETF基金是指以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品,。其運(yùn)行原理為由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金,，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開(kāi)發(fā)行基金份額銷(xiāo)售給各類(lèi)投資者,、商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實(shí)物保管行投資者,，在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。黃金ETF基金在證券交易所上市,，因此,，投資者可像買(mǎi)賣(mài)股票一樣方便地交易，也可以通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買(mǎi),。

　　黃金ETF緣何比現(xiàn)貨黃金還“受寵”,？與現(xiàn)貨黃金投資相比，投資黃金ETF的優(yōu)勢(shì)主要有幾方面：一是黃金ETF通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易非常便利,，且流動(dòng)性強(qiáng),，門(mén)檻低。二是投資者購(gòu)買(mǎi)黃金ETF基金不僅可免去黃金的保管費(fèi),、儲(chǔ)藏費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)等費(fèi)用,，只需交納較少的管理費(fèi)用就可投資黃金產(chǎn)品。三是黃金ETF基金可以日內(nèi)反轉(zhuǎn),，從而提高投資效率,。四是安全性相對(duì)較高。

　　總體看,，與期貨合約相比，黃金ETF代表了基金部分的,、不可分割的受益權(quán)和所有權(quán),，其背后依托的實(shí)物黃金由具有優(yōu)良信譽(yù)的商業(yè)銀行負(fù)責(zé)保管。由于在證券交易所交易,，受到交易所嚴(yán)格的監(jiān)管,，并依托交易所先進(jìn)的交易系統(tǒng)，交易安全可靠,。

　　與現(xiàn)貨黃金和紙黃金相比,，黃金ETF投資便利、投資費(fèi)用低廉,、可以享受黃金資產(chǎn)租借帶來(lái)的超額收益,。與紙黃金相比,，黃金ETF具有實(shí)物支撐。黃金ETF的每份基金份額都對(duì)應(yīng)著相應(yīng)的實(shí)物黃金資產(chǎn),，投資者采用黃金現(xiàn)貨合約贖回得到黃金現(xiàn)貨合約后,，可以提取實(shí)物黃金。

　　博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥認(rèn)為,，總體而言,，黃金市場(chǎng)近期較難突破上下兩難的境地，真正的價(jià)格突破或許需要等待新的市場(chǎng)契機(jī),。在此之前,，耐心與堅(jiān)定或?qū)⑹情L(zhǎng)期守住回報(bào)的重要基石。黃金市場(chǎng)最近繼續(xù)在外部不確定因素中劇烈震蕩,，在長(zhǎng)期低利率預(yù)期加強(qiáng)與地緣前景不明朗的預(yù)期下而頑強(qiáng)走高,。

　　華夏黃金ETF基金經(jīng)理榮膺認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情引發(fā)沖擊,，世界各國(guó)央行紛紛大幅降息并擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,，以期穩(wěn)定和刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)。但這些行動(dòng)正對(duì)資產(chǎn)表現(xiàn)造成一些意想不到影響,。具體包括：全球股市估值飆升,，但這不一定有基本面支撐，因而加大股市回調(diào)的可能性,；企業(yè)債券價(jià)格也在上漲,，進(jìn)一步壓低信用質(zhì)量曲線；短期以及優(yōu)質(zhì)債券的上行空間有限,，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)作用下降,。這些情況加劇了資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)，黃金反而在投資者的組合構(gòu)建中會(huì)扮演越來(lái)越重要的角色,。比如,，使用黃金緩解股票波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、考慮用黃金來(lái)替代部分債券敞口,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 周琳）