從近期公布的數(shù)據(jù)來看,，美歐一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比出現(xiàn)明顯下滑,，美聯(lián)儲在巨大通脹壓力下加快貨幣政策收縮節(jié)奏，美歐新冠肺炎疫情再度反復(fù),，有關(guān)動(dòng)向加劇了對經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的擔(dān)憂,。

　　4月28日,，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算下降1.4%,，這是2020年二季度以來美國經(jīng)濟(jì)首次萎縮,。分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比大幅下滑,，再結(jié)合通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)看,，美國經(jīng)濟(jì)已顯現(xiàn)明顯滯脹跡象。

　　從經(jīng)濟(jì)增速看,，在美國當(dāng)局兩年“撒錢”近10萬億美元,、美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表創(chuàng)出9萬億美元新高、聯(lián)邦政府債務(wù)累計(jì)超過30萬億美元之后,，美國一季度的經(jīng)濟(jì)萎縮充分表明,，在刺激政策已到極限的情況下，美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力依舊不足,。

　　從通脹數(shù)據(jù)看,，美國3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長8.5%，即使剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格,，3月份核心CPI仍較去年同期上漲了6.5%,，達(dá)到近40年來的最高值，而持續(xù)發(fā)酵的烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致的原材料短缺和供應(yīng)鏈中斷問題還在進(jìn)一步加劇美國通脹,。

　　從就業(yè)情況看,，美國勞工部5月6日數(shù)據(jù)顯示，4月份美國失業(yè)率環(huán)比持平在3.6%,，雖然看似不錯(cuò),，但美國就業(yè)面臨的問題并不像數(shù)據(jù)看著那么樂觀。供需不匹配情況極為嚴(yán)重,，就業(yè)市場共有1150萬個(gè)空缺職位,，但可用勞動(dòng)力僅為590萬人，勞動(dòng)參與率仍較疫情之前低1.2個(gè)百分點(diǎn),。這也在不斷加劇企業(yè)成本壓力,，進(jìn)而繼續(xù)推升美國通脹,。分析認(rèn)為，雖然美國經(jīng)濟(jì)界一直將“招工難”歸咎于聯(lián)邦失業(yè)補(bǔ)貼降低了就業(yè)意愿,，但大多數(shù)地區(qū)失業(yè)補(bǔ)貼措施已經(jīng)到期,，真正的癥結(jié)恐怕在于疫情持續(xù)蔓延重塑了美國社會就業(yè)結(jié)構(gòu)，“招工難”持續(xù)與美國社會普遍存在但諱莫如深的疫情后遺癥關(guān)聯(lián)度很高,。

　　經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重疲軟,、通脹持續(xù)高企、就業(yè)問題突出,，這已符合西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書中對滯脹特征的描述,，同樣的情況也發(fā)生在歐洲。

　　4月29日,，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.2%，低于去年第四季度的0.3%,，而4月份通脹率再創(chuàng)7.5%歷史新高,，勞動(dòng)力供應(yīng)也出現(xiàn)不足。這同樣引發(fā)市場對歐洲經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的擔(dān)憂,。

　　對疫情卷土重來的憂慮也在增加,。5月4日，歐盟委員會負(fù)責(zé)衛(wèi)生和食品安全事務(wù)的委員斯泰拉·基里亞基季斯警告,，新一輪疫情暴發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)始終存在,。5月6日，美國白宮方面甚至放出風(fēng)聲,，以美國當(dāng)前的防疫部署看,，今年秋冬季或?qū)⒂瓉硇鹿诜窝滓咔榈男乱惠喆蟊┌l(fā)，屆時(shí)感染人數(shù)恐將達(dá)到一億人,。

　　盡快遏制通脹成為歐美宏觀政策的重點(diǎn),。歐洲央行多位官員近期向市場吹風(fēng)年內(nèi)可能加息。5月4日,，美聯(lián)儲宣布加息50個(gè)基點(diǎn),，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到0.75%至1%之間，同時(shí)宣布將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表,，以“迅速采取行動(dòng)使通脹回落”,。英國央行緊跟美聯(lián)儲步調(diào)，5日宣布將基準(zhǔn)利率從0.75%上調(diào)至1%,。自去年12月以來第四次加息后,，英國利率水平達(dá)到2009年2月以來最高點(diǎn)。

　　不過，美聯(lián)儲加快收緊政策節(jié)奏卻招致兩方面的批評,。一方面,，認(rèn)為美聯(lián)儲已錯(cuò)失遏制通脹最佳時(shí)期。如美聯(lián)儲前副主席蘭德爾·夸爾斯近日批評稱,，美聯(lián)儲本應(yīng)該從去年9月份就開始抑制通脹,，由于沒有及時(shí)出手，可能面臨“以經(jīng)濟(jì)衰退為代價(jià)來控制物價(jià)”,。另一方面,，認(rèn)為美聯(lián)儲加快加息縮表的措施,，除了推升美元指數(shù)之外,，無法吸引足夠的國際避險(xiǎn)資金回流填平美國債務(wù)“天坑”，美國10年期國債收益率近期站上3%高位就是明證,。有分析指出,，如果美國經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，其資本回流形勢將受到影響,，資本可能從美國流出,，并流向大宗商品和黃金等實(shí)物資產(chǎn)，可能對新興市場產(chǎn)生多重溢出效應(yīng),，增加全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn),。

　　滯脹風(fēng)險(xiǎn)疊加疫情反復(fù)，讓歐美特別是美國經(jīng)濟(jì)前景堪憂,。目前,，美國政策工具箱已經(jīng)見底，難以迅速用經(jīng)濟(jì)手段解決經(jīng)濟(jì)問題,。結(jié)合近期新聞看,，美國頻繁在不同領(lǐng)域制造話題和沖突，無論是拱火烏克蘭危機(jī),，還是在東亞挑動(dòng)話題,，都反映出動(dòng)用非經(jīng)濟(jì)手段解決經(jīng)濟(jì)問題的意圖，這種局面如果持續(xù),，全球出現(xiàn)“黑天鵝”事件的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增大,。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：連 俊）