
上周,,美聯(lián)儲(chǔ)再度宣布大幅度加息,,釋放出美國寧愿冒經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)也要遏制通脹的信號(hào),。不過,,美持續(xù)激進(jìn)加息,,在掀動(dòng)全球范圍加息潮,、放大世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),,能否遏制自身通脹依然存疑,。
9月21日,,美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束貨幣政策會(huì)議后宣布,,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第五次加息,,也是6月份以來連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn),。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后重申了其8月下旬宣示的鷹派立場,稱為了把高通脹降至目標(biāo)水平,,美國經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一段低于趨勢水平的增長時(shí)期,,勞動(dòng)力市場也會(huì)走軟,“這是需要承擔(dān)的痛苦”,。同時(shí),,美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值已由6月份預(yù)測的3.4%大幅升高至4.4%,對(duì)明年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值達(dá)4.6%,。
今年以來,,美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息并不斷釋放政策收緊信號(hào),帶動(dòng)世界各國跟進(jìn)收縮貨幣政策,。此次美聯(lián)儲(chǔ)加息決議在全球范圍內(nèi)掀動(dòng)新一輪全球央行加息潮,。
繼美聯(lián)儲(chǔ)之后,,9月22日,英國中央銀行英格蘭銀行宣布,,將基準(zhǔn)利率從1.75%上調(diào)至2.25%,,這是去年12月份以來英國央行第七次加息。此后,,瑞士,、挪威、南非,、卡塔爾,、菲律賓、約旦,、印尼等國央行先后宣布提升利率,。也有為數(shù)不多的例外,,如土耳其央行將基準(zhǔn)利率從13%下調(diào)至12%,,而日本央行則堅(jiān)持將短期利率維持在-0.1%的水平,并通過購買長期國債,,使長期利率維持在零左右,。
歷史上,全球央行以如此規(guī)模同步加息應(yīng)對(duì)通脹并不多見,。9月15日,,世界銀行曾發(fā)布研究報(bào)告稱,全球央行今年一直在以過去50年未曾見過的同步程度加息,,該趨勢可能會(huì)持續(xù)到明年,。有分析認(rèn)為,要將通脹降至目標(biāo)水平,,各國央行可能需要將利率平均再提高2個(gè)百分點(diǎn),。在此情況下,如果疊加金融市場壓力,,2023年全球GDP增長率將放緩至0.5%,,按人均計(jì)算則萎縮0.4%。這意味著全球經(jīng)濟(jì)增長的急劇放緩,,更多國家陷入衰退,。
今年以來,美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息疊加地緣沖突等因素,,不斷推高美元指數(shù)及國際大宗商品價(jià)格,,令其他國家和地區(qū)進(jìn)口承壓,輸入性通脹高企,,正在全球許多地區(qū)引發(fā)新一輪貨幣大幅貶值,、通脹率飆升的悲劇,。非洲、拉美等廣大不發(fā)達(dá)地區(qū)和新興市場國家本幣加速貶值,,債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)或者即將發(fā)生,。牛津經(jīng)濟(jì)研究院有關(guān)人士稱,一些新興市場國家處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的臨界點(diǎn),,“美元如果進(jìn)一步升值,,將是壓垮駱駝的最后一根稻草”。
美聯(lián)儲(chǔ)加息打著遏制通脹的“旗號(hào)”,,然而部分研究和數(shù)據(jù)表明,,美聯(lián)儲(chǔ)的政策對(duì)通脹的遏制效果似乎并不如想象中那么大。
新冠肺炎疫情暴發(fā)后,,美國當(dāng)局通過超寬松政策人為放大需求,,不料卻引發(fā)美國供給側(cè)的諸多問題,從制造業(yè)衰落,、基礎(chǔ)設(shè)施老化,、勞動(dòng)力素質(zhì)退化乃至社會(huì)財(cái)富分配不公等矛盾集中爆發(fā),到破壞全球貿(mào)易規(guī)則導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈面臨重構(gòu)的沖擊,;從勞動(dòng)力供應(yīng)在補(bǔ)貼和疫情后遺癥的雙重作用下變得極為短缺,,再到挑動(dòng)烏克蘭危機(jī)引起全球能源和糧食價(jià)格震蕩,這些因素疊加構(gòu)成推升美國通脹的“動(dòng)力”,。不久前公布的美國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)頗能說明問題,。8月份美國CPI同比增長8.3%,較6月份的9.1%,、7月份的8.5%已有明顯回落,,但數(shù)據(jù)公布后一度引起市場恐慌。其中原因,,一是通脹數(shù)據(jù)回落有基數(shù)效應(yīng),,而非實(shí)際水平下降;二是剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后,,8月份核心CPI環(huán)比上漲0.6%,,漲幅較7月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn);同比上漲6.3%,,漲幅較7月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn),。
有分析指出,這表明供給端對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息舉措并不敏感,,以此控制通脹的效果不及預(yù)期,。美國當(dāng)局試圖用貨幣政策工具去解決供給側(cè)問題,或許這種做法和意圖本身就有問題。(本文來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者:連 �,。�