近期，主要發(fā)達經(jīng)濟體核心CPI依然居高不下甚至有所回升,，這令各方對其貨幣政策走向產(chǎn)生較大分歧,，更引發(fā)了市場對經(jīng)濟前景特別是美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升的擔(dān)憂。

　　歐盟統(tǒng)計局4月19日公布的月度CPI終值顯示,，3月歐元區(qū)整體通脹率放緩至6.9%,，但剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率升至5.7%,，創(chuàng)下歷史新高,。英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)也顯示，英國3月CPI同比上漲10.1%,，較2月的10.4%有所回落,，但仍然比市場普遍預(yù)期的9.8%高出不少，而當(dāng)月英國核心通脹率達5.7%,，與2月持平未見放緩,。歐洲央行3月貨幣政策會議紀(jì)要表明，歐洲央行決策者擔(dān)心此前不斷攀升的能源成本已影響到從服務(wù)業(yè)到工資等各個經(jīng)濟領(lǐng)域,，歐洲核心通脹仍在上升,。有分析指出,，歐洲核心通脹數(shù)據(jù)具有較強黏性，在高位徘徊的時間可能比市場預(yù)期的更持久,。

　　日本也飽受核心通脹數(shù)據(jù)居高不下的困擾,。日本總務(wù)省4月21日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去除生鮮食品后的日本3月核心CPI同比上升3.1%,，達到104.1,，連續(xù)19個月同比上升；2022財年（2022年4月至2023年3月）日本核心CPI比前一個財年上升3.0%,，為1981財年以來最大升幅,。日本央行新任行長植田和男4月初就職以來，日本在貨幣政策上頻頻釋放謹慎穩(wěn)定信號,，但隨著內(nèi)外條件收緊,，特別是在消費回升、勞動力市場緊張的背景下,，日本抑制核心通脹的難度不小,。

　　美國的情況則更為典型。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,，3月美國CPI同比上漲5%,，漲幅較2月收窄1個百分點，但同期核心CPI同比上漲5.6%,，高于2月的5.5%,。通脹整體回落而核心數(shù)據(jù)不降反升,，這種兩面性令市場機構(gòu)對美國貨幣政策走向的分歧加大,。

　　一方面，包括通脹數(shù)據(jù)在內(nèi)的多個宏觀數(shù)據(jù)已表明美國經(jīng)濟遇冷,。如美國供應(yīng)管理學(xué)會的3月美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)降至46.3,，為近3年來最低水平，同時3月新增非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)量繼續(xù)下降,，工資增長放緩,。美聯(lián)儲4月19日發(fā)布最新全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告（褐皮書）顯示，從2月底至4月上旬的幾周中,，美國整體經(jīng)濟活動活躍度陷入停滯,，招聘和通脹放緩，信貸獲得渠道變窄,。有觀點認為,，這反映出美國實體經(jīng)濟受到貨幣政策收緊的嚴(yán)重傷害，“美國經(jīng)濟已經(jīng)處于衰退邊緣”,，美聯(lián)儲應(yīng)盡快暫停加息乃至于推動貨幣政策轉(zhuǎn)向,。

　　另一方面,，美國治理通脹的難題遠超預(yù)期。4月10日,，貝萊德投資研究所發(fā)布報告,，上調(diào)了對通脹掛鉤債券的增持評級。報告稱,，結(jié)構(gòu)性趨勢可能會維持美國物價壓力,，投資者低估了通脹的持久性，“頑固的通脹將阻止美聯(lián)儲在2023年降息”,。

　　美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體面臨的難題多少有些相似之處,，即貨幣政策要在抑制通脹、避免衰退,、應(yīng)對金融風(fēng)險等多個政策目標(biāo)下尋求平衡各方利益的穩(wěn)妥方案,，拿捏不當(dāng)將令其陷入極為被動的境地。這也令美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體在涉及貨幣政策表態(tài)時,，或是極力模糊,，或是自相矛盾。在真正的危機面前,，政策上的鴕鳥姿態(tài)無法替代普通民眾的真切感受,。據(jù)報道，美國媒體4月18日發(fā)布一項“全美經(jīng)濟調(diào)查”顯示,，69%的美國成年人對美國當(dāng)下以及未來的經(jīng)濟形勢持負面看法,，創(chuàng)這項調(diào)查17年歷史中的最高紀(jì)錄�,！霸诔掷m(xù)的通貨膨脹,、加息和對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂中，美國人對本國經(jīng)濟的看法從未如此消極,�,！保ū疚膩碓矗航�(jīng)濟日報 作者：連 俊）