今年以來,，“中特估”概念股持續(xù)發(fā)酵,。Wind“中特估指數(shù)”漲幅明顯,，“中字頭”上市公司表現(xiàn)尤為強勁。

　　“中特估”,，即中國特色估值體系,。去年11月份，證監(jiān)會主席易會滿首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系,，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮”,。也就是說，成熟市場估值體系并不能很好地與我國資本市場“新興加轉軌”的特征相匹配,，需要綜合考量我國市場體制機制,、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結構、主體持續(xù)發(fā)展能力等因素,，把握好不同類型企業(yè)的估值邏輯,，更好發(fā)揮資本市場“定價之錨”的基準和引領作用。

　　不少人認為,，“中特估”更重視國家戰(zhàn)略,、政策導向和社會貢獻等綜合評價維度，可有效彌補傳統(tǒng)估值方法不足,，有望為優(yōu)質資產(chǎn)估值重塑打開空間,。尤其是作為國民經(jīng)濟重要支柱的國企，價值長期被低估,，與其市值占比和基本面表現(xiàn)不符,。

　　市場的熱切期盼有其道理。國企是保障國家經(jīng)濟安全和科技進步的重要力量,，在穩(wěn)增長,、穩(wěn)就業(yè)、保民生等領域承擔著重要責任,。近年來,，得益于改革持續(xù)推進，國企經(jīng)營效率更趨穩(wěn)健,、結構布局更加優(yōu)化,。隨著“中特估”的探索建立，中國市場特色與資本市場一般規(guī)律更好結合,，將為投資者發(fā)現(xiàn)“潛力股”提供新的視角,，低估值、高股息的國企有望被市場重新發(fā)現(xiàn)并定價,。

　　需要注意的是,，探索建立中國特色估值體系，不能簡單地理解為直接拔高國企估值水平，引導資金推動股價短期,、快速上漲,，這既不符合資本市場一般規(guī)律，也不利于國企持續(xù)健康發(fā)展,，更與中央“打造一個規(guī)范,、透明、開放,、有活力,、有韌性的資本市場”的要求相悖。

　　抓住“中特估”機遇,，歸根結底要靠國企練好內功,。一方面，要繼續(xù)深化國有企業(yè)改革,，完善現(xiàn)代公司治理,，持續(xù)改善基本面和經(jīng)營效益，提升核心競爭力,，用優(yōu)秀業(yè)績展現(xiàn)明朗的發(fā)展態(tài)勢,。另一方面，要充分運用資本市場工具,，推動專業(yè)化,、產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略性重組整合，優(yōu)化布局,，提質增效,。同時，進一步強化公眾公司意識,，主動加強投資者關系管理,，讓市場更好認識企業(yè)內在價值。

　　機構投資者也應更有作為,。機構投資者是市場的主要資金力量,，具有十分重要的導向作用，要牢固樹立價值投資,、長期投資理念,。在引導市場進行資源配置過程中，既不能簡單套用西方市場估值理論,，也不能搞短期炒作,，而是要加強對包括國企在內優(yōu)質企業(yè)的調查研究，不斷完善契合不同類型上市公司的估值邏輯,，助力探索形成符合中國特色的估值定價體系，更好服務經(jīng)濟高質量發(fā)展。

　　估值高低直接體現(xiàn)市場對上市公司的認可程度,，不管國企還是民企,，市場最終衡量的還是經(jīng)營效益及能否持續(xù)穩(wěn)定地創(chuàng)造價值。更完善的公司治理,、更有效的盈利模式,、更可持續(xù)性的發(fā)展前景，才是“中特估”的應有之義,，才是我國資本市場健康發(fā)展的長久之道,。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：金觀平）