債券注冊制改革近日全面落地。這是一場質(zhì)量改革，也是一場效率改革,。改革貫穿債券發(fā)行審核,、信息披露、中介機構(gòu)轉(zhuǎn)型,、監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變等全鏈條,，將帶來一個更加規(guī)范、透明,、可預(yù)期的債券市場,，有助于提升優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券融資便利性，推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展,。市場參與各方要“穿新鞋,、邁新步、走新路”,，及時轉(zhuǎn)變思維方式,，積極應(yīng)對新變化、開創(chuàng)新局面,。

　　債券發(fā)行人要錘煉“經(jīng)風(fēng)雨見世面”的真本事,。注冊制把選擇權(quán)交給市場，市場競爭隨之加大,，產(chǎn)品質(zhì)量和安全將成為角力點,。發(fā)行人要練好內(nèi)功，一方面,，要做好信息披露,，以簡明易懂的語言披露可能影響自身償債能力的重要信息，用真實透明獲取投資者信任,；另一方面,，應(yīng)加強公司治理能力建設(shè),，做好融資統(tǒng)籌規(guī)劃，合理把握發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏,，防范高杠桿過度融資,，并嚴(yán)格履行本息償付義務(wù)，以規(guī)范安全贏得市場競爭,。

　　中介機構(gòu)要切實擔(dān)起“看門人”的重要責(zé)任,。注冊制下，中介機構(gòu)把關(guān)責(zé)任前移,，對其把關(guān)能力提出更高要求,。中介機構(gòu)既要加強公司內(nèi)部制度建設(shè)，強化質(zhì)控,、廉潔要求,，防范項目申報、審核,、注冊,、發(fā)行過程中出現(xiàn)利益輸送等違法違規(guī)行為；也要進一步提高執(zhí)業(yè)水平,，對存在公司治理失范,、高杠桿過度融資等情形的發(fā)行人嚴(yán)格把關(guān)，從源頭提高發(fā)行企業(yè)質(zhì)量,。否則,，東窗事發(fā)時，追責(zé)將會比以往更加嚴(yán)厲,，目前已有中介機構(gòu)因欺詐發(fā)行而被罰巨額賠償,。

　　深入推進注冊制改革，客觀上要求監(jiān)管部門“退一步”,，還權(quán)于市場,，同時又要“進一步”，加強監(jiān)管,，維護市場秩序,。監(jiān)管部門應(yīng)持續(xù)完善市場化、法治化,、多元化的債券違約風(fēng)險化解機制,，進一步暢通違約債券出清渠道，提升資源配置效率,。同時,，加強全鏈條監(jiān)管和立體式追責(zé)，對于欺詐發(fā)行,、虛假陳述,、信披違規(guī)等行為,，要及時依法追究，讓相關(guān)主體付出應(yīng)有代價,，切實保障債券市場健康發(fā)展,。

　　在注冊制下，投資者也要提升甄別能力,，考量風(fēng)險承擔(dān)能力,，重塑“誰投資，誰擔(dān)責(zé)”的理性認(rèn)知,，加強對債券投資知識的學(xué)習(xí),，認(rèn)真分析企業(yè)基本面、審慎評估企業(yè)經(jīng)營策略,，選擇經(jīng)營穩(wěn)健,、評級穩(wěn)定的公司債券。（作者：金觀平 來源：經(jīng)濟日報）