今年以來,，國內物價持續(xù)低位運行，引發(fā)了關于中國經濟是否陷入通貨緊縮的討論,。

　　通貨緊縮一般具有物價水平持續(xù)負增長,、貨幣供應量持續(xù)下降等特征，且常伴隨經濟衰退,。當前,，我國宏觀經濟穩(wěn)步恢復，廣義貨幣保持較快增長,，6月末,，廣義貨幣供應量、社會融資規(guī)模存量,、人民幣各項貸款分別同比增長11.3%,、9.0%和11.3%，均處于高位,，與歷史上的典型通縮存在明顯差異,。

　　今年以來，CPI同比漲幅震蕩回落,，7月份可能還會下行，這是需求恢復時滯和基數(shù)效應導致的階段性現(xiàn)象,。我國貨幣條件合理適度,，居民預期穩(wěn)定,，隨著政策效果不斷顯現(xiàn)，供需缺口將進一步彌合,。加之去年同期高基數(shù)因素逐步消除,，價格漲幅將逐步回歸合理水平。

　　在全球持續(xù)高通脹的外部環(huán)境下,，我國保持物價基本穩(wěn)定,，這是經濟基本面和政策面共同作用的結果。

　　一方面,，我國始終保持正常的貨幣政策尤其是利率政策區(qū)間,，不采用非常規(guī)貨幣政策工具。政策調控過程中,，不僅考慮當期效果,，也會關注政策的滯后影響以及其他不確定性因素，注重跨周期調節(jié)和跨區(qū)域平衡,。利率水平與潛在經濟增長和保持物價基本穩(wěn)定的要求相匹配,，不搞“大水漫灌”的強刺激或急剎車。同時,，人民幣匯率彈性顯著提升,，為貨幣政策自主性不斷增強創(chuàng)造了條件。由于采取了上述操作策略,，近幾年,，我國貨幣政策保持在正常區(qū)間，利率水平比較適中,，對沖了短期經濟波動,，為物價穩(wěn)定創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

　　另一方面,，我國保持全球領先的制造業(yè)優(yōu)勢,，從供給角度平抑了物價過度上漲。近年來,，我國把實施擴大內需戰(zhàn)略與供給側結構性改革相結合,，主動實施穩(wěn)杠桿、調結構,、抑泡沫,，強調對實體經濟和科技創(chuàng)新領域進行支持，引導資金“脫虛向實”,。在此基礎上,，建立健全了保供穩(wěn)價機制，保障了煤炭,、石油,、電力等能源產品以及大豆,、玉米、小麥等糧食的穩(wěn)定供應,，從供給端維護了物價總體穩(wěn)定,。

　　去年以來，我國出臺了一攬子穩(wěn)經濟政策措施,，但投資擴張向最終消費的傳導需要一定時間,。疫情期間，我國居民收入普遍受到影響,，也存在一個“補”儲蓄的過程,。相關數(shù)據顯示，去年出臺的支持性金融工具已逐步形成實物工作量,，預計后續(xù)將進一步提升居民部門收入,。

　　因此，雖然短期內物價出現(xiàn)一定程度下行,，但并不意味著中國進入了通縮階段,。強大的制造業(yè)基礎以及近些年穩(wěn)健的貨幣政策，為實現(xiàn)物價穩(wěn)定奠定了中長期基礎,。

　　接下來,，要用好現(xiàn)有貨幣政策空間，保持貨幣條件與經濟潛在增速和物價基本穩(wěn)定的要求相匹配,，兼顧好經濟增長和物價穩(wěn)定,。同時，也要看到目前存在有效需求不足等問題,，要著力穩(wěn)定市場預期,，增強全社會經濟活力，提高居民收入和消費能力,，推動經濟高質量增長,。 （本文來源：經濟日報 作者：金觀平）