上周最新數(shù)據(jù)顯示,，2023年美國經(jīng)濟(jì)溫和增長。作為世界上最大的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，美國經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)有利于促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。不過，如果粗略估算增長結(jié)構(gòu)和成本會(huì)發(fā)現(xiàn),，美國經(jīng)濟(jì)并沒有看上去那么樂觀,。
美國商務(wù)部1月25日公布首次預(yù)估數(shù)據(jù)，2023年美國四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長3.3%,，2023年全年美國經(jīng)濟(jì)增長2.5%,，高于2022年1.9%的增速,。有分析認(rèn)為,，個(gè)人消費(fèi)支出和政府支出是拉動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長的主要因素?？此茰睾偷臄?shù)據(jù)令一部分人判斷,，美國經(jīng)濟(jì)仍具韌性。
不過,，無論是從經(jīng)濟(jì)增長的成本,、動(dòng)力還是前景來看，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的質(zhì)疑同樣不小,。
從成本看,，在四季度數(shù)據(jù)公布后，有人將以名義美元計(jì)算的四季度GDP增量,，與相應(yīng)的美國預(yù)算赤字增長和債務(wù)增加作出對(duì)比發(fā)現(xiàn),，四季度美國GDP增量約為3287億美元，同期預(yù)算赤字增長約5099億美元,，公共債務(wù)增長8337億美元左右,。換句話說，2023年四季度,，美國每取得1美元GDP的增長,，相應(yīng)要付出1.55美元赤字以及約2.53美元債務(wù)的代價(jià),。
自疫情暴發(fā)后，美國經(jīng)濟(jì)對(duì)巨額赤字和公共債務(wù)的依賴越來越深,。2019年美國GDP為21.38萬億美元,，2023年的初值估算GDP約27.37萬億美元，4年經(jīng)濟(jì)總量增長約6萬億美元,。同期,，2019年10月初，美國國債總額為22.72萬億美元,，到2024年1月初,，美國國債總額已經(jīng)突破34萬億美元，債務(wù)總額增加了11.28萬億美元,。換句話說,，在4年多的時(shí)間內(nèi)，美國以債務(wù)總額增加11.28萬億美元的代價(jià),，換來了經(jīng)濟(jì)總量約6萬億美元的增長,。不僅如此，美國的年度預(yù)算赤字,，也從2019財(cái)政年度預(yù)算赤字9840億美元,，快速升至2023財(cái)年預(yù)算赤字1.695萬億美元。美國至今看不到擺脫“財(cái)政赤字—發(fā)行國債—支付利息—更大財(cái)政赤字”惡性循環(huán)的跡象,。這種增長成本,，以一句“寅吃卯糧”恐怕難以概述。
從增長結(jié)構(gòu)看,，除了個(gè)人消費(fèi)支出和政府支出,，許多重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走勢(shì)與美國經(jīng)濟(jì)增長背道而馳，美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力是否恢復(fù)令人存疑,。美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，美國服務(wù)業(yè)在2023年底增長接近停滯，12月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)為50.6,；到2023年12月,，美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)（ISM）制造業(yè)指數(shù)連續(xù)第14個(gè)月處于萎縮區(qū)間；美國主要銀行2023年四季度盈利情況惡化,。至于美國用電量與GDP增速趨勢(shì)背離的情況,，更是從2023年一季度起就引起持續(xù)關(guān)注。
此外,，被美國政府和美聯(lián)儲(chǔ)引以為傲的就業(yè)率數(shù)據(jù),，也因多次大幅度的數(shù)據(jù)校正，導(dǎo)致初值和修正值差距過大而引起質(zhì)疑,。有人分析了美國勞工部公布的數(shù)據(jù)底表,，認(rèn)為存在統(tǒng)計(jì)口徑混亂,、新增就業(yè)數(shù)據(jù)和總就業(yè)數(shù)據(jù)無法匹配等問題，不能排除大幅調(diào)整數(shù)據(jù)的可能,。
從前景看,，美國面臨的在高利率條件下償付巨額債務(wù)利息的問題尤其迫切。美國政府債務(wù)融資成本顯著增加,。美國財(cái)政部2023財(cái)年的利息支出達(dá)8793億美元,，比前一財(cái)年增加1617億美元，占當(dāng)年凈支出比例超過了14%,，同時(shí)利息支付總額升至GDP的3.26%,，為過去23年的最高水平。從2024財(cái)年情況看,，利息支出增速和占比將上漲,。
美國政府試圖以2023年的增長數(shù)據(jù)說服外界，美國民眾消費(fèi)需求仍然旺盛,，美國經(jīng)濟(jì)將可以實(shí)現(xiàn)“軟著陸”,，在控制住通脹的同時(shí)不將經(jīng)濟(jì)帶入衰退。這個(gè)判斷見仁見智,，但有人恐怕不買賬,。1月8日，據(jù)美國《國會(huì)山報(bào)》報(bào)道,，美國前總統(tǒng)特朗普在接受保守派節(jié)目采訪時(shí),，抨擊了美國當(dāng)下經(jīng)濟(jì)狀況，他甚至預(yù)測(cè)“美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)崩潰”,。這話雖像是選舉話語,，但也不妨參考一下,。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 ?。?/p>
