今年以來，全球制造業(yè)有所恢復,，給提振全球經(jīng)濟增長預期帶來積極影響,。不過，在增長動能減退,、通脹高企等因素作用下，不同區(qū)域制造業(yè)復蘇節(jié)奏不一,，逐漸顯現(xiàn)分化態(tài)勢,。

　　從整體情況看，全球制造業(yè)表現(xiàn)出一些逐漸擺脫弱勢運行的跡象,。中國物流與采購聯(lián)合會2月初發(fā)布研究報告稱,，2024年1月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，較上月上升1.3個百分點,，擺脫了連續(xù)9個月49%以下運行走勢,，創(chuàng)出自2023年3月以來新高。

　　有分析指出,，2024年各國通脹壓力預計較過去幾年有所緩解,，有關(guān)歐美央行年內(nèi)降息的預期逐步升溫，這有利于全球制造業(yè)恢復，也有助于各國經(jīng)濟的良性復蘇,。不過,，不同區(qū)域制造業(yè)復蘇情況各有不同。

　　包括中國在內(nèi)的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體,，面對復雜嚴峻形勢,，其制造業(yè)發(fā)展韌性凸顯。中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示,，1月份亞洲制造業(yè)PMI再次升至50%以上,。其中，中國1月份制造業(yè)PMI比上月上升0.2個百分點,，經(jīng)濟景氣水平有所回升,；東盟國家中，除菲律賓外,，其他主要國家制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升,；拉美地區(qū)中，巴西和墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有較為明顯上升,；非洲制造業(yè)雖有所回落,，但指數(shù)水平仍連續(xù)2個月在49%左右，該地區(qū)多國實施一系列經(jīng)濟改革,，促進多元化發(fā)展,，提高經(jīng)濟韌性，經(jīng)濟仍保持平穩(wěn)恢復,。

　　歐洲制造業(yè)一度出現(xiàn)加快恢復跡象,，然而增長后勁不足。標普全球數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)1月份制造業(yè)PMI曾高于市場預期,，創(chuàng)近10個月來新高，但2月相關(guān)數(shù)據(jù)卻大幅回落,。不僅如此,，作為歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)動機之一的德國，其制造業(yè)PMI在連續(xù)6個月回升后也大幅下調(diào),。德國重工業(yè)已連續(xù)第四個季度出現(xiàn)零增長或負增長,，這給整個歐元區(qū)造成壓力。

　　有分析指出,，盡管歐洲央行仍然堅持暫不降息,，但高利率對歐元區(qū)經(jīng)濟特別是制造業(yè)的遏制愈發(fā)明顯。高利率不斷推高企業(yè)的借貸及生產(chǎn)成本,，再加上烏克蘭危機推高能源成本,，迫使制造業(yè)企業(yè)縮減投資,，投資和消費受到抑制。歐洲許多制造業(yè)企業(yè)被迫停產(chǎn)或是將生產(chǎn)線外遷,，進而影響經(jīng)濟復蘇,。

　　2月15日，歐盟委員會發(fā)布冬季經(jīng)濟預測報告,，將2024年歐盟經(jīng)濟增長率預期從1.3%下調(diào)至0.9%,，歐元區(qū)經(jīng)濟增長率預期從1.2%下調(diào)至0.8%。德國央行此后也發(fā)出警告,，由于外部需求疲軟,、消費者保持謹慎、國內(nèi)投資受制于高借貸成本,，德國經(jīng)濟可能在今年一季度小幅萎縮,，陷入技術(shù)性衰退。

　　美國制造業(yè)指標雖有所回升,，仍有不少人看淡美國經(jīng)濟前景,。標普全球2月22日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，美國2月Markit制造業(yè)PMI指標較1月進一步回升,。分析人士指出,，在高利率條件下美國經(jīng)濟增長依然困難不少。美國富國銀行發(fā)布報告認為,，隨著美國就業(yè)市場趨緩和裁員開始增加,，消費者支出可能會在2024年放緩，未來幾個月美國經(jīng)濟預計將大幅降溫,。美國民意研究所公共事務研究中心（AP-NORC）1月底一項民意調(diào)查顯示,，被調(diào)查對象中，僅有35%的美國成年人認為美國經(jīng)濟形勢良好,，65%仍然認為經(jīng)濟狀況很差,。

　　還應當看到，今年以來歐美央行持續(xù)釋放信號“敲打”市場,，壓制快速降息的預期,。這反映出歐美央行對于過快降息可能帶來風險的憂慮，尤其是歐美核心通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)出比預期更強的黏性,，不能不令其心生警惕。不過,，維持高利率也并非易事,。目前看，歐美銀行業(yè)近期警報頻發(fā),，美國政府的利息支出也一路走高,，高利率對制造業(yè)的遏制正在逐步凸顯。尤其對歐洲而言，政策上對美亦步亦趨,，任由高利率影響持續(xù)發(fā)酵,，恐怕才是當下面臨的最大風險。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：連 �,。�