新增抵押補(bǔ)充貸款,，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款,、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn)……開年以來,，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具頻頻發(fā)力,，針對現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)投放流動性,，發(fā)揮了精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特優(yōu)勢,。

　　在市場配置資源基礎(chǔ)上,，結(jié)構(gòu)性貨幣政策設(shè)計(jì)適當(dāng)激勵機(jī)制，引導(dǎo)資金流向經(jīng)濟(jì)特定領(lǐng)域,。簡單理解,，就好比一塊田中有一壟地缺水，通過搭建合適的“工具”直接引水入壟,，其效果必然比大面積澆灌更好更快,。

　　近年來，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境,，我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域,、薄弱環(huán)節(jié)的資金支持，“修渠引水”成效顯著,，在推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好方面發(fā)揮了重要作用,。截至2023年三季度末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具共17項(xiàng),，余額7萬億元,。其中，存續(xù)工具12項(xiàng),，已到期工具5項(xiàng),，主要支持普惠金融,、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域,，有效發(fā)揮了總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,。

　　在支持解決經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展階段性重點(diǎn)問題方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策也發(fā)揮了積極作用,。目前,，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍處在關(guān)鍵階段。據(jù)央行公開信息,，抵押補(bǔ)充貸款新增額度將用于支持保障性住房,、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造,，這有利于進(jìn)一步滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,，提振市場信心和預(yù)期，帶動資本跟進(jìn)投資,，緩解房地產(chǎn)市場下行壓力,。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,、精準(zhǔn)有效,。這意味著今年貨幣政策將根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況靈活調(diào)整，引導(dǎo)金融資源流向重點(diǎn)領(lǐng)域,。結(jié)構(gòu)性貨幣政策的功能正好可以契合“精準(zhǔn)”和“有效”的目標(biāo),，有望在宏觀調(diào)控中發(fā)揮更重要的作用。

　　更好發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的激勵引導(dǎo)作用,，應(yīng)做到聚焦重點(diǎn),、有進(jìn)有退。作為總量型貨幣政策的有益補(bǔ)充,，結(jié)構(gòu)性貨幣政策應(yīng)進(jìn)一步明確功能定位，將資金引導(dǎo)至確有必要支持的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),。相關(guān)部門應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)展情況,，及時調(diào)整結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持對象和條件，完善激勵約束機(jī)制,，適時創(chuàng)設(shè)新工具,，合理把握節(jié)奏和力度，在保持銀行體系流動性合理充裕的同時,，充分發(fā)揮引導(dǎo)撬動作用,。對于達(dá)成階段性政策目標(biāo)的工具要有序退出，工具數(shù)量控制在合理水平,，為重點(diǎn)領(lǐng)域騰出空間,，提高金融資源配置效率,。

　　同時，應(yīng)強(qiáng)化政策協(xié)同,，形成合力,。有效的宏觀調(diào)控需要貨幣政策、財(cái)政政策等協(xié)調(diào)發(fā)力,，積極的財(cái)政政策能發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求,，結(jié)構(gòu)性貨幣政策則通過優(yōu)化信貸投向，對重點(diǎn)領(lǐng)域行業(yè)提供低成本的融資渠道,。相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào),、打好配合，努力形成“幾家抬”的政策合力,，放大政策落地效果,，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：金觀平）