近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出,，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進(jìn)科技,、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的重要舉措,。要圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策,，鼓勵保險資金,、社�,；�金等開展長期投資，積極吸引外資創(chuàng)投基金,，拓寬退出渠道,，完善并購重組等政策，營造支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的良好生態(tài)。

　　黨中央,、國務(wù)院高度重視股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展,。今年的《政府工作報告》提出，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資,、股權(quán)投資,，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資基金功能。發(fā)展創(chuàng)投是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵途徑之一,。新質(zhì)生產(chǎn)力以創(chuàng)新為主導(dǎo),，具有高科技、高效能,、高質(zhì)量特征,，在發(fā)展過程中，企業(yè)往往需要大規(guī)模,、長周期的資金支持,。而創(chuàng)投“風(fēng)險共擔(dān)、利益共享”的特點正好契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求,，可以為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級,、新興產(chǎn)業(yè)培育提供穩(wěn)定的資本支持。

　　更為重要的是,，創(chuàng)投專注于投資具有創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),，尤其是處于初創(chuàng)階段的科創(chuàng)中小企業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示,，中小企業(yè)貢獻(xiàn)了70%以上的技術(shù)創(chuàng)新,，是我國技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。憑借專業(yè)投研能力,，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通常具有敏銳的“嗅覺”,，能夠快速捕捉市場變化和技術(shù)進(jìn)步，將資金投入到最有前景的領(lǐng)域和企業(yè),，從而加速新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展,。

　　受多重因素影響，近幾年我國創(chuàng)投市場發(fā)展速度放緩,，資金募集難,、投后壓力大、退出預(yù)期不穩(wěn)定等問題日益凸顯,。此次國務(wù)院常務(wù)會議針對行業(yè)發(fā)展面臨的現(xiàn)實問題,，提出針對性要求，將為創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展注入動力活力,。

　　推動“長錢”入市,，壯大耐心資本,。從國外成熟市場來看，目前創(chuàng)投機(jī)構(gòu)LP（有限合伙人）構(gòu)成主要以養(yǎng)老金,、大學(xué)捐贈基金為主,，其擁有長期資金承諾和投資期限，能為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供長期穩(wěn)定資金來源,。反觀國內(nèi),，LP仍然多以民間資本、個人為主,，傾向于追求短期回報,。因此，要進(jìn)一步完善相關(guān)政策法規(guī),，為保險資金,、社保基金等“長錢”入市創(chuàng)造制度基礎(chǔ),，推動更多創(chuàng)投資金成為耐心資本,。

　　拓寬退出渠道，穩(wěn)定市場預(yù)期,。去年8月底以來,，證監(jiān)會加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，階段性收緊IPO,，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏,。在國內(nèi)市場，IPO一直是創(chuàng)投基金實現(xiàn)退出的主要方式,，市場期待多元化退出渠道,。相關(guān)部門應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點工作，用好實物分配股票等舉措,，發(fā)揮好并購在交易退出環(huán)節(jié)中的作用,。

　　引導(dǎo)機(jī)構(gòu)積極布局初創(chuàng)期企業(yè)。前些年,，一些投資機(jī)構(gòu)通過準(zhǔn)上市公司項目短期內(nèi)收獲頗豐,，讓不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)脫離了創(chuàng)投初衷，開始偏好投資風(fēng)險較低,，處于快速成長或走向成熟期的企業(yè),，而對于初創(chuàng)期科創(chuàng)企業(yè)則持謹(jǐn)慎態(tài)度。相關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)明確定位,，通過落實私募基金“反向掛鉤”等政策,，鼓勵創(chuàng)投基金“投早投小投長期投科技”，更好發(fā)揮創(chuàng)投在挖掘,、培育,、支持新質(zhì)生產(chǎn)力方面的獨特作用,。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：金觀平）