《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》近日印發(fā),，這是資本市場全面深化改革的又一項重要舉措，是構建“長錢長投”政策體系,、引導預期激發(fā)資本市場活力的關鍵之舉,。股市迎來長期資金，將與市場回穩(wěn)向好的趨勢形成良性循環(huán),，A股的長期配置價值進一步顯現(xiàn),。

　　中長期資金，通俗叫“長錢”,，一般指商業(yè)保險資金,、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金,、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金,。這些資金專業(yè)程度更高,、穩(wěn)定性更強，是維護資本市場平穩(wěn)健康運行的壓艙石和穩(wěn)定器,。

　　明確入市硬指標,，促“長錢”更多?！斗桨浮访鞔_公募基金持有A股流通市值未來3年每年至少增長10%,。力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，并持續(xù)提升比例和規(guī)模,，這意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金,。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位,，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴大,。擴大中長期資金穩(wěn)定入市規(guī)模,，短期看，將給市場帶來大規(guī)模增量資金,，對沖外圍不利因素的影響,；長期看，將顯著改善市場資金結構,，增強市場韌性和抗風險能力,，推動形成價值投資市場氛圍，鞏固A股回暖向好的良好趨勢,。

　　實現(xiàn)制度性突破,，促“長錢”更長?！斗桨浮诽岢鋈娼?年以上長周期考核機制,，解決了多年想解決而未解決的問題，是中長期資金入市基礎制度的一個重要完善,。以保險資金和企業(yè)年金為例,，這兩類資金來源穩(wěn)定，是典型的“長錢”,，但過去商業(yè)保險以一年考核周期為主,，企（職）業(yè)年金普遍實施年度收益排名與絕對收益考核，“長錢短投”的特征較為突出,。此次針對性破解保險等資金權益投資面臨的難題,，完善長期考核評價機制，有效打通“長錢”入市堵點,，為“長錢長投”創(chuàng)造了有利環(huán)境,。通常來說，中長期資金更注重價值投資和長期投資,，將引導資金流向具有核心競爭力和良好發(fā)展前景的上市公司,，耐心陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長和產(chǎn)業(yè)結構升級，有效提升資本市場的資源配置效率,。

　　配套政策協(xié)同推進,，促回報更優(yōu)?！斗桨浮愤€就塑造中長期資金“愿意來,、留得住、發(fā)展得好”的市場生態(tài)作出部署。首先,，著力提高上市公司質(zhì)量和投資價值,，進一步增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給。其次,，全面推進公募基金改革,，建立基金公司、高管,、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機制,，防止重規(guī)模、輕回報的經(jīng)營傾向,，提升投資者獲得感,。再次，在參與新股申購,、上市公司定增,、舉牌認定標準等方面，給予保險資管,、銀行理財與公募基金同等政策待遇,。這些政策營造公平、透明,、有序的市場環(huán)境,，讓中長期資金能夠“俯下身、放下心,、長久干”,，做中國資本市場健康發(fā)展的參與者、推動者和分享者,。當各類中長期資金源源不斷進入資本市場,，就會有效提高市場內(nèi)在穩(wěn)定性和吸引力。

　　推動中長期資金穩(wěn)定入市需要久久為功,，不僅關乎資本市場繁榮穩(wěn)定,，更對實體經(jīng)濟發(fā)展起到強大的支撐作用。此次方案的出臺,，是相關各方加強合作,、緊密配合打出的組合拳，既立足當下,，又著眼長遠,，有助于形成機構投資收益提升和股市穩(wěn)中向好的雙贏格局,，開拓投融資兩端發(fā)展更為平衡,、資本市場功能更好發(fā)揮的新局面。 （作者：金觀平 來源：經(jīng)濟日報）