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[主持人 鐘雪泉]:各位記者朋友,，大家上午好,，歡迎參加十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議記者會(huì)。本場(chǎng)記者會(huì)的主題是：金融改革與發(fā)展,。今天我們很高興地邀請(qǐng)到了中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川先生,；副行長(zhǎng)易綱先生；副行長(zhǎng)兼國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝先生,；副行長(zhǎng)范一飛先生,，圍繞金融改革與發(fā)展，回答大家關(guān)注的問題�,，F(xiàn)在有請(qǐng)周行長(zhǎng),。[10:06] [周小川]:我給大家介紹一下，易綱副行長(zhǎng)負(fù)責(zé)人民銀行各項(xiàng)工作,，主管貨幣政策,、國(guó)際業(yè)務(wù)。潘功勝副行長(zhǎng)也是外匯局局長(zhǎng),，是管外匯的,，他也分管金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù),，也管過中國(guó)各項(xiàng)區(qū)域性金融試點(diǎn)。范一飛副行長(zhǎng)分管金融穩(wěn)定,、金融基礎(chǔ)設(shè)施,，也希望大家更多地熟悉他們這幾位副行長(zhǎng)。謝謝大家,。[10:06] [鐘雪泉]:下面請(qǐng)?zhí)釂�,。[10:06] [新華社記者]:周行長(zhǎng)，現(xiàn)在很多地方在通過P2P平臺(tái)搞首付貸,，請(qǐng)問央行對(duì)此的態(tài)度是什么樣,？現(xiàn)在三四線城市去庫(kù)存壓力比較大，但是我們現(xiàn)在看到很多一線城市的房貸局面卻呈現(xiàn)火爆狀態(tài),，如何讓房貸政策更好地體現(xiàn)去庫(kù)存的政策意圖,？謝謝。[10:07] [周小川]:你這個(gè)問題實(shí)際是兩個(gè)問題,，我先從第二個(gè)問題說起,。大家也都知道，貨幣政策是總量政策,，總量政策是要針對(duì)全國(guó)平均的情況來進(jìn)行設(shè)計(jì)和執(zhí)行的,，房?jī)r(jià)現(xiàn)在是一個(gè)價(jià)格出現(xiàn)很大分化的階段，但也有時(shí)候房?jī)r(jià)的分化不那么明顯,，畢竟中國(guó)是個(gè)非常大的國(guó)家,，各個(gè)地方各個(gè)城市非常不一樣，所以出現(xiàn)了很大的分化,。從總量政策和宏觀審慎政策來講,，從全國(guó)總的平均來看，房地產(chǎn)仍舊面臨著比較大的去庫(kù)存壓力,。[10:09] [周小川]:去年建成未銷售的房屋面積是7億多平方米,，比2014年增長(zhǎng)了15%多一些，因此房地產(chǎn)有關(guān)金融方面的政策還是要考慮金融總量上的狀況,。與此同時(shí),，一二線城市價(jià)格上漲比較猛，也引起了大家很大的關(guān)注,，人民銀行歷來主張,，像中國(guó)這么大的國(guó)家，在價(jià)格出現(xiàn)分化的情況下要更好地發(fā)揮城市一級(jí)對(duì)于每一個(gè)城市房地產(chǎn)形勢(shì)的判斷,，以及能夠提供的有關(guān)政策的指導(dǎo)。這是一個(gè)方面,。另外也強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行要作出自己的判斷,，不僅是要了解客戶的償付能力,、金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要使政策適應(yīng)不同地方的變化,，來考慮住房信貸的可行性和所面臨的風(fēng)險(xiǎn),，對(duì)他們進(jìn)行評(píng)估。剛才提到有一些P2P平臺(tái)對(duì)于首付進(jìn)行貸款,，首先是他們是否有資質(zhì)做這項(xiàng)貸款,，有很多問題，按理說他要從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)該查詢是否按照規(guī)矩申請(qǐng)有關(guān)資格,、符合資質(zhì),，像資本要求等規(guī)章制度。再就是他的資金來源是什么,，如果動(dòng)用了其他一部分人委托的資金,，是否和人家真正說清楚了，是否會(huì)給出資方帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn),，這是應(yīng)該清楚的,。[10:16] [周小川]:此外，對(duì)于銀行來講,，銀行有時(shí)候是掌握首付比,，但是正規(guī)的銀行內(nèi)部的用語是LTV，就是貸款比抵押品的價(jià)值,，判斷這個(gè)價(jià)值的時(shí)候,，它是要對(duì)抵押房地產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)要進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的，而不是像現(xiàn)在網(wǎng)上說的,，只要偽造一個(gè)交易價(jià)格就可以拿到交易價(jià)格去做貸款了,。[10:16] [周小川]:另外銀行還有一個(gè)政策叫KYC，你必須了解你的客戶,，客戶的首付不能是借的,，你找另外一方面借了一部分錢說這是首付，剩下再去借,，整個(gè)借款和自有資本的比例實(shí)際上就變了,，另外未來償還的能力實(shí)際也變了，以后月供不光要還銀行的錢,，還要先還首付貸,。從銀行角度來講，如果沒有對(duì)你的客戶做到足夠的了解,，你也承擔(dān)了過大的風(fēng)險(xiǎn),，從銀行內(nèi)部管理來講，也是操作有錯(cuò)誤的,。[10:18] [潘功勝]:剛才周行長(zhǎng)已經(jīng)說得很全面了,，包括P2P平臺(tái)在內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的場(chǎng)外配資,，包括房地產(chǎn)中介結(jié)構(gòu)和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)所從事場(chǎng)外配資，也包括房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)和P2P為主體的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相結(jié)合,，從事場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)。人民銀行在這個(gè)問題上的態(tài)度是非常明確的,，一是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)自辦的金融業(yè)務(wù)沒有取得相應(yīng)的資質(zhì)，是違法從事金融業(yè)務(wù),，而且這里面還存在著自我融資,、自我擔(dān)保、搞資金池的現(xiàn)象,。 二是房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu),、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自辦的金融業(yè)或者與P2P平臺(tái)合作開展的金融業(yè)務(wù)，所提供的首付貸的產(chǎn)品不僅加大了居民購(gòu)房的杠桿,，削弱了宏觀調(diào)控政策的有效性,，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也增加了房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。[10:18] [潘功勝]:我們會(huì)與相關(guān)部門一起,，結(jié)合即將開始的互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治活動(dòng)，對(duì)房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu),、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)以及他們與P2P平臺(tái)合作開展的金融業(yè)務(wù)開始進(jìn)行清理和整頓,，打擊為客戶提供首付貸融資、加大購(gòu)房杠桿,、變相突破住房信貸政策的行為,。這是第一個(gè)我想補(bǔ)充的。[10:20] [潘功勝]:第二個(gè)問題,，正如剛才周行長(zhǎng)所說,，現(xiàn)在全國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)概括起來說是總量過剩、區(qū)域分化,、容量過多,，7.2億平米的庫(kù)存，70%是分布在三四線城市,，所以對(duì)于住房信貸政策來說,，必須與全國(guó)房地產(chǎn)的形勢(shì)相匹配。去年所進(jìn)行的住房信貸政策調(diào)整上,，基本上體現(xiàn)了這樣幾個(gè)原則：一是因地施策,，包括北京、上海這幾個(gè)一線城市，去年在調(diào)整的時(shí)候都是按照原有的政策,，必須執(zhí)行原有的政策,。二是市場(chǎng)自律，商業(yè)銀行自主決策,。三是住房金融的宏觀審慎管理。這是住房信貸政策調(diào)整的基本邏輯和總體基調(diào),。[10:21] [潘功勝]:目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況,，現(xiàn)在商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款、個(gè)人住房貸款占整個(gè)貸款的比例大概是14%,，不良貸款比例是0.38%,，整個(gè)銀行業(yè)的不良貸款比例大概是1.7%左右，個(gè)人住房貸款不良貸款水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于整體銀行業(yè)的不良貸款水平,。目前首付比的情況來看,，現(xiàn)在即便按照調(diào)整以后的20%最低的首付比，和國(guó)際上橫向比較來說,，仍然是比較審慎的標(biāo)準(zhǔn),。在實(shí)際數(shù)字看，1月份首套房的首付比普遍在35%以上,，二套房實(shí)際首付比在40%以上,。這幾個(gè)數(shù)字供大家參考。[10:23] [彭博社記者]:我的問題和中國(guó)設(shè)立的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有關(guān),，現(xiàn)在我了解中國(guó)設(shè)定了到2020年之前,，你們將會(huì)把GDP增長(zhǎng)控制在6.5%這樣的區(qū)間，由于設(shè)立了這樣一個(gè)目標(biāo),，會(huì)不會(huì)使得你們的貨幣政策要保持必須寬松的貨幣政策,，這會(huì)不會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)的債務(wù)壓力？會(huì)不會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成影響,？會(huì)不會(huì)進(jìn)一步引至人民幣貶值的壓力,？[10:23] [周小川]:有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們理解年度目標(biāo)和中期目標(biāo)實(shí)際上是預(yù)測(cè)性的目標(biāo),，這個(gè)預(yù)測(cè)性的目標(biāo)也是參照過去中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的軌跡和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力估計(jì)出來的,。當(dāng)然可能不同的部門也有不同的方法，這也不奇怪,。從人民銀行角度來看,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上是和中國(guó)的儲(chǔ)蓄率有關(guān)系，儲(chǔ)蓄會(huì)投資,，投資會(huì)形成新的生產(chǎn)能力,，形成新的生產(chǎn)能力會(huì)使得GDP有所增長(zhǎng)，當(dāng)然舊的生產(chǎn)能力也會(huì)有一部分被淘汰,，有生的也有死的,，但總的來說增長(zhǎng)潛力在這里,。[10:26] [周小川]:中國(guó)已經(jīng)決定更多地依靠?jī)?nèi)需，盡管進(jìn)出口也是很重要的,，但是中國(guó)不會(huì)過度地依靠出口來實(shí)現(xiàn)GDP的增長(zhǎng),。凈出口在GDP增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)率也不再像以前那么大，在這種情況下,，有些貨幣政策,，包括用匯率政策來刺激出口，對(duì)中國(guó)GDP的增長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)未來的目標(biāo)所能起到的作用并不大,，所以我們不會(huì)倚重這個(gè),。[10:27] [周小川]:至于貨幣政策的松緊程度，我個(gè)人估計(jì)未來還會(huì)是采用比較穩(wěn)健的貨幣政策,，如果國(guó)際國(guó)內(nèi)沒有大的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)波事件,，會(huì)保持穩(wěn)健的貨幣政策，沒有必要采用過度的貨幣政策刺激的辦法來實(shí)現(xiàn)目標(biāo),�,？傮w來說，依靠穩(wěn)健的貨幣政策和配合其他宏觀調(diào)控支持效率的提高,、內(nèi)需的提高,、創(chuàng)新的提高，就可以實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo),，不必采取額外的措施,。[10:28] [周小川]:當(dāng)然，我剛才說的話也有一個(gè)例外,，如果國(guó)際或者國(guó)內(nèi)有什么重大的變故性的事件,，貨幣政策是要保持靈活性的，要應(yīng)對(duì)各種沖擊,、各種事件的產(chǎn)生,。[10:31] [易綱]:我對(duì)增長(zhǎng)率來源的分析上做些補(bǔ)充，一是中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程還在繼續(xù),，在未來這五年,，我想城鎮(zhèn)化的進(jìn)程還比較明顯。二是中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)力還在穩(wěn)步提高,，雖然提高的速度有所減慢,，但還在提高。我覺得這些都是增長(zhǎng)的來源,。還有一個(gè)比較重要的增長(zhǎng)來源,，就是中國(guó)的改革和開放，改革和開放會(huì)釋放紅利，我想配合中國(guó)將轉(zhuǎn)型為以內(nèi)需為主,、以消費(fèi)為主的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng),，未來預(yù)期的增長(zhǎng)率我想是可以實(shí)現(xiàn)的。謝謝,。[10:31] [中央電視臺(tái)央視網(wǎng)央視新聞客戶端記者]:請(qǐng)周行長(zhǎng)回答,，幾天前外管局發(fā)布了最新的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)還在下降,，但是在下降的幅度上已經(jīng)明顯收窄,。我們注意到明顯收窄的還有境內(nèi)外的人民幣兌美元匯率的價(jià)差。我記得小川行長(zhǎng)曾經(jīng)說過,，在市場(chǎng)回到相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)時(shí)，人民幣國(guó)際化會(huì)繼續(xù)推進(jìn),。我想請(qǐng)問您,，目前的外匯市場(chǎng)，您認(rèn)為是暫時(shí)的風(fēng)平浪靜還是已經(jīng)回到了您所說的相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài),？大家是不是也不用急著去買美元了,？如果推進(jìn)人民幣國(guó)際化的話，央行后續(xù)還會(huì)做哪些事情,？謝謝,。[10:32] [周小川]:本來就沒有必要急著去買美元，當(dāng)然,，市場(chǎng)情緒有時(shí)候會(huì)有波動(dòng),，有時(shí)候也有一些傳言，確實(shí)也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象,�,；貧w正常、回歸理性,，對(duì)市場(chǎng)的分析回歸基本面,，過一段時(shí)間自然就回歸了，就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì),、外匯形勢(shì)產(chǎn)生比較靠譜的,、比較理性的分析。 之所以前一段時(shí)間波動(dòng)比較大,，波動(dòng)都是有原因的,。比如從經(jīng)濟(jì)來講，中國(guó)面臨下行壓力,，大家也會(huì)有下行壓力究竟有多大,、會(huì)不會(huì)連續(xù)下行下去的估計(jì)，中國(guó)的金融市場(chǎng)、股票市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng),，有幾輪大幅的下調(diào),，大家就會(huì)有一些緊張，對(duì)情緒會(huì)有一些影響,。國(guó)際上歐洲和日本采取量化寬松的政策,，日本叫QQE，量化和質(zhì)化寬松,，后來又采取了負(fù)利率,，美聯(lián)儲(chǔ)又加息，加息也是大家一直在反復(fù)議論的情況,。[10:32] [周小川]:所有這些使得金融市場(chǎng)的情緒動(dòng)蕩的東西會(huì)比較多,，我并不能預(yù)測(cè)未來這一段時(shí)間動(dòng)蕩會(huì)平息，因?yàn)橛袝r(shí)候一件事完了會(huì)出現(xiàn)另外一件事,，這是很難預(yù)測(cè)的,。但是不管事件怎么變動(dòng)，突發(fā)性事件過后都會(huì)有一個(gè)逐漸回歸的過程,，大家會(huì)更加注重更基本的經(jīng)濟(jì)分析,，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)究竟怎么樣，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力究竟怎么樣,，未來金融市場(chǎng)是不是總這么大幅波動(dòng)下去,，還是波動(dòng)一段以后會(huì)逐漸走向正常。中國(guó)的外匯平衡究竟主要是看市場(chǎng)情緒,，還是主要看國(guó)際收支平衡,。所謂合理均衡水平，大家怎么分析,，如果這些逐漸冷靜的話,，大家的看法就會(huì)趨于正常。我理解,，這段時(shí)間有一個(gè)回歸正常,、回歸理性、回歸基本面的趨勢(shì),，我認(rèn)為如果沒有什么特殊情況,，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去。[10:34] [新京報(bào)記者]:我想提問央行領(lǐng)導(dǎo),，關(guān)于普通紀(jì)念幣進(jìn)行的發(fā)行體制改革,，我想了解一下現(xiàn)在進(jìn)展如何？未來有什么打算,？謝謝,。[10:35] [范一飛]:隨著人民生活水平的提高,、財(cái)富的增長(zhǎng)，越來越多的人加入到紀(jì)念幣的收藏隊(duì)伍,。我們國(guó)家的普通紀(jì)念幣發(fā)行體制已經(jīng)延續(xù)了30多年,，這套體制應(yīng)該說和形勢(shì)的發(fā)展需要相比，有一些不適應(yīng)的地方,。從去年開始,，我們做了一些改變，主要是三個(gè)方面：一是推行陽光發(fā)行,，就是把普通紀(jì)念幣的發(fā)行更加公開,、透明的來開展。要求人民銀行的分支行和參與發(fā)行的商業(yè)銀行及時(shí)向社會(huì)公開發(fā)行的數(shù)量,、發(fā)行的進(jìn)度,、剩余的數(shù)量，來接受社會(huì)監(jiān)督,。[10:35] [范一飛]:二是我們推行向大眾的發(fā)行,，適當(dāng)增加了發(fā)行數(shù)量，以滿足更多的公眾需要,。舉例，像前段時(shí)間發(fā)行的生肖紀(jì)念幣,，今年的發(fā)行數(shù)量達(dá)到5億枚,，去年只有8000萬，增加了差不多5倍,。 三是我們還推行了預(yù)約發(fā)行,，以前大家直接到網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)，先到先得的原則,，排隊(duì)的現(xiàn)象比較嚴(yán)重,。為了減少大家的排隊(duì)，節(jié)約大家的時(shí)間,，可以在網(wǎng)上或者到網(wǎng)點(diǎn)先預(yù)約,，根據(jù)預(yù)約時(shí)間來兌換。 雖然經(jīng)過了這樣一些改革,，離大家的要求可能還有一定的距離,，紀(jì)念幣發(fā)行中一些體制機(jī)制問題還沒有完全得到解決。下一步,，根據(jù)中央深化改革的總體要求,，我們還要進(jìn)一步推行普通紀(jì)念幣發(fā)行的市場(chǎng)化改革。具體而言,，就是要把紀(jì)念幣發(fā)行價(jià)格,、發(fā)行數(shù)量以及具體分配,、具體配置更多的交給市場(chǎng)決定。央行作為主管部門,，我們更多是進(jìn)行監(jiān)管,，更好地進(jìn)行調(diào)控。謝謝,。[10:37] [中國(guó)新聞社中國(guó)新聞網(wǎng)記者]:我們注意到,，2015年底人民銀行在賬戶管理方面出臺(tái)了一系列規(guī)定，市場(chǎng)普遍反映這些規(guī)定對(duì)銀行和支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展,，乃至對(duì)支付市場(chǎng)的格局將產(chǎn)生重要影響,。我想請(qǐng)問人民銀行對(duì)于賬戶管理的基本思路是什么，相關(guān)規(guī)定對(duì)消費(fèi)者有何影響,？謝謝,。[10:37] [周小川]:過去銀行開戶要實(shí)名制，這是一類的問題,。第三方支付的賬戶管理,，也有金融機(jī)構(gòu)在央行開戶的賬戶管理。[10:38] [范一飛]:正如剛才周行長(zhǎng)所言,，支付體系非常復(fù)雜,、龐大，我理解社會(huì)公眾關(guān)心的主要是涉及個(gè)人的支付體系,，或者叫支付賬戶,。在我們國(guó)家目前的條件下，這個(gè)分兩大塊：一塊是基于大家到銀行存取款,，辦理銀行支付開立的銀行帳戶,。還有一類是適應(yīng)這幾年電子商務(wù)發(fā)展，老百姓日常小額支付需要不斷發(fā)展壯大的第三方支付,，我們也把它稱作非銀行支付賬戶,，是這樣兩個(gè)組成部分。[10:40] [范一飛]:從去年開始,，我們加大了對(duì)銀行帳戶以及支付賬戶分類管理的力度,，總體原則就是要進(jìn)一步推動(dòng)支付體系更加便捷安全發(fā)展，進(jìn)一步落實(shí)賬戶實(shí)名制的要求,，更好地保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益,。具體而言，在銀行帳戶這一塊,，在現(xiàn)有的個(gè)人賬戶基礎(chǔ)上,，我們又增設(shè)了兩類功能依次遞減的賬戶，便于大家網(wǎng)上理財(cái),，日常的小額支付需要,。在支付賬戶這一塊,，我們按照實(shí)名強(qiáng)度以及支付限額把它分為三類，功能逐次增強(qiáng),，由此把整個(gè)賬戶體系初步建立起來,。[10:40] [范一飛]:這樣一個(gè)新的劃分，新的銀行帳戶體系下個(gè)月1號(hào)開始實(shí)行,，支付賬戶體系要到7月1日才能運(yùn)行,。這樣劃分以后，我們的目的是要適應(yīng)消費(fèi)者日益多樣化的,、個(gè)性化的消費(fèi)支付需求,，在安全和便捷之間達(dá)成平衡，具體效果怎么樣,，還有待實(shí)踐檢驗(yàn),。作為監(jiān)管部門，我們會(huì)密切關(guān)注業(yè)態(tài)的變化,，及時(shí)出臺(tái)新的措施,，使得支付產(chǎn)業(yè)、支付市場(chǎng)健康發(fā)展,。 總體來說,，作為支付行業(yè)的從業(yè)人員，我本人也是其中一員,，我們有一個(gè)夢(mèng)想,，希望能為中國(guó)的老百姓提供最為便捷、最為安全,、成本最為低廉的支付服務(wù),。謝謝,。[10:43] [法制晚報(bào)記者]:自李克強(qiáng)總理在2014年9月夏季達(dá)沃斯論壇上發(fā)出大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新的號(hào)召以來，全國(guó)有很多民營(yíng)企業(yè)開始搭建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái),，其中也包括一些高科技企業(yè),，比如廈門有一家新材料企業(yè)正在試圖打造實(shí)體創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，創(chuàng)業(yè)群體也從小眾走向了大眾,。但是現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者面臨一個(gè)難題,，尤其是年輕的創(chuàng)業(yè)者就有融資難的問題，所以想請(qǐng)問一下人民銀行對(duì)這些創(chuàng)業(yè)群體有沒有政策上的支持,？謝謝,。[10:43] [周小川]:大家可能注意到國(guó)務(wù)院關(guān)于支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新有關(guān)的政策,，特別強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新方面政策的文件,，這里涉及到金融體系的支持問題,，首先是對(duì)科技創(chuàng)新類的初創(chuàng)型企業(yè)加大直接融資的服務(wù)力度，包括鼓勵(lì)和支持天使基金,、創(chuàng)投基金為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供服務(wù),。在達(dá)到一定程度的情況下，也可以向銀行貸款,，貸款的政策并不一定是專門指向某個(gè)方向的,，但普遍都屬于小微企業(yè)貸款。對(duì)小微企業(yè)融資有一系列政策,，去年也開過不少次會(huì),，總之在這方面他們可以按照支持小微企業(yè)融資的政策來申請(qǐng)。小微企業(yè)貸款連續(xù)若干年增長(zhǎng)率高于貸款平均增長(zhǎng)率,，說明小微企業(yè)貸款在方便程度上,、增長(zhǎng)速度上都是高于平均的，所以是在擴(kuò)大的,。人民銀行征信體系隨著逐漸完善,，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者和新創(chuàng)企業(yè)的資信也可以提供信息服務(wù)。[10:43] [潘功勝]:加大對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的金融支持力度是人民銀行的一項(xiàng)重要工作,，剛才周行長(zhǎng)已經(jīng)講得比較全面,，我們重點(diǎn)的工作方向有這么幾點(diǎn)：一是要豐富有利于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)，比如發(fā)展天使投資,、創(chuàng)業(yè)投資,、股權(quán)投資、規(guī)范發(fā)展股權(quán)眾籌融資的一些模式,，利用創(chuàng)業(yè)板等股權(quán)市場(chǎng)和債券市場(chǎng),，擴(kuò)大融資的渠道，這是第一個(gè)方面,。二是創(chuàng)新一些符合創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新需求的金融產(chǎn)品,，這里面包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)的融資、股權(quán)的融資,，供應(yīng)鏈融資,、科技保險(xiǎn)這樣一些金融產(chǎn)品，比如開展投貸聯(lián)動(dòng),，發(fā)展債貸結(jié)合的新金融產(chǎn)品,。三是健全風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)的分散機(jī)制，包括剛才周行長(zhǎng)講的關(guān)于征信市場(chǎng)的發(fā)展,，也包括建立擔(dān)�,；鸷褪袌�(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償基金，包括通過國(guó)家的新型創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,，中小企業(yè)的發(fā)展基金來建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān),、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)金融支持,，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)制。謝謝,。[10:50] [香港商報(bào)記者]:今天想問一下和境外相關(guān)的,，一個(gè)是熊貓債和點(diǎn)心債的問題，我們看到去年熊貓債市場(chǎng)一直在升溫,，在香港發(fā)行的點(diǎn)心債由于下半年匯率的波動(dòng)一直在下跌,。我們想了解，第一,，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)未來發(fā)展的規(guī)劃是什么樣的,？因?yàn)橄愀鄣碾x岸市場(chǎng)目前受制于匯率的波動(dòng)在萎縮，央行將來發(fā)展離岸市場(chǎng)的規(guī)劃是什么樣的,？我們非常擔(dān)心“點(diǎn)心”會(huì)被“熊貓”吃掉,。謝謝。[10:53] [周小川]:不管是熊貓債還是點(diǎn)心債,，總體來說都是新興事物,，熊貓債更新一些。所謂新就是基數(shù)小,，基數(shù)小增長(zhǎng)就快,，如果氣候合適，上升非�,？�,。技術(shù)逐漸擴(kuò)大以后會(huì)進(jìn)入一個(gè)比較平穩(wěn)的階段，這和人民幣國(guó)際化進(jìn)程有關(guān)系,。金融市場(chǎng)歷來不是很平穩(wěn)的市場(chǎng),，都是有起有伏的，金融市場(chǎng)之間多數(shù)情況下既有相互補(bǔ)充的作用,，也有相互競(jìng)爭(zhēng),、替代的現(xiàn)象。從這個(gè)角度來看,，隨著國(guó)際化,，中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化,，也包括人民幣的國(guó)際化,，債券產(chǎn)品就會(huì)有很多新的發(fā)展空間。[10:53] [周小川]:總體來講,，這些產(chǎn)品都是非常有價(jià)格敏感性的,，比如匯率有波動(dòng)，導(dǎo)致在岸和離岸價(jià)格的變動(dòng),，價(jià)格一變動(dòng),，過去認(rèn)為很有優(yōu)勢(shì)的,，現(xiàn)在可能不太有優(yōu)勢(shì)，但這是一個(gè)階段性的,。從中期來看,，我個(gè)人認(rèn)為熊貓債、點(diǎn)心債都有相當(dāng)不錯(cuò)的發(fā)展空間,。從總體上來看,，債券市場(chǎng)，不管是在岸,、離岸,，債券市場(chǎng)的發(fā)展空間都是很大的。也就是說,，中國(guó)過去的融資,，不管通過什么方式，過去過于倚重銀行貸款,，現(xiàn)在大家更多關(guān)注通過債券進(jìn)行融資,，通過股票進(jìn)行融資，我覺得不必太擔(dān)心誰吃誰的問題,。[10:57] [易綱]:人民幣國(guó)際化和人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展是一個(gè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的過程,，要把它理解成市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的過程，就是說在市場(chǎng)的企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)和住戶,，能從這個(gè)過程中降低成本，能夠更加方便地做一些金融產(chǎn)品,，是一個(gè)非常好的發(fā)展的商業(yè)模式,，發(fā)展的動(dòng)力還在。前一段市場(chǎng)稍微有點(diǎn)波動(dòng),，是由于大家對(duì)人民幣的預(yù)期有所波動(dòng),，使得我們離岸市場(chǎng)人民幣的資金池規(guī)模有所下降，就是你們擔(dān)心的,，規(guī)模下降肯定會(huì)影響點(diǎn)心債發(fā)行的速度,。[10:57] [易綱]:另外一個(gè)是剛才周行長(zhǎng)講原來兩邊利差比較大，離岸人民幣資金便宜,，最近通過市場(chǎng)的波動(dòng),，兩邊的價(jià)格、利息是差不多套平了,，這種情況下暫時(shí)有點(diǎn)慢下來,。我覺得這種慢下來是暫時(shí)的，隨著大家預(yù)期的平穩(wěn)，離岸人民幣市場(chǎng)不管是資金池還是各方面其他的優(yōu)勢(shì),，還會(huì)回歸正常,。所以我想人民幣國(guó)際化，我們支持香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展,，這些政策都沒有變,。隨著市場(chǎng)預(yù)期的平穩(wěn)，離岸人民幣的業(yè)務(wù)會(huì)進(jìn)一步向前發(fā)展,。謝謝,。[10:57] [第一財(cái)經(jīng)記者]:我的問題是，最近有媒體報(bào)道稱中國(guó)將開展不良資產(chǎn)證券化,，請(qǐng)問周行長(zhǎng)這是否與中國(guó)銀行業(yè)快速上漲的不良貸款有關(guān),？另外風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他主體？對(duì)于快速上漲的不良貸款,，央行將采取哪些措施予以應(yīng)對(duì),？謝謝。[10:59] [周小川]:這個(gè)問題可能和前一段個(gè)別媒體把不良資產(chǎn)這個(gè)詞給突出了一下有關(guān),。大家也知道銀行資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品簡(jiǎn)稱ABS,，ABS中也可以進(jìn)一步分類，一般來說就是MBS,，就是住房抵押產(chǎn)品的資產(chǎn)證券化,，這是一個(gè)比較大頭的東西，因?yàn)槿菀妆容^打包,，打完包以后證券化,。銀行有積極性要做證券化，如果把一部分資產(chǎn)能夠打包賣出去的話,，可以調(diào)整他的資產(chǎn)負(fù)債表,，有的銀行儲(chǔ)蓄不夠，又想做新業(yè)務(wù),，把老的業(yè)務(wù)打包賣出去,，要理解證券化的實(shí)質(zhì)。證券化的實(shí)質(zhì)是一種市場(chǎng)化操作,，同時(shí)市場(chǎng)定價(jià),，這個(gè)資產(chǎn)賣出去值多少錢，是市場(chǎng)定價(jià)的,。按理說打包的內(nèi)容不限制究竟打什么包,，其中也可以把一些不良的資產(chǎn)打包賣出去，但是賣出去的不良要根據(jù)不良的程度,，根據(jù)買家對(duì)于未來回收的程度是市場(chǎng)定價(jià),，定價(jià)過程中會(huì)低于資產(chǎn)的名義價(jià)格,。所以這種操作也是可以的,，但是也不必夸大,，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)也不一定是很大的。[11:02] [周小川]:大家也知道,，市場(chǎng)是有機(jī)會(huì)的,，雖然從銀行來講是不良資產(chǎn)，但是在處置過程中價(jià)格便宜了,，過去很多年來講,，很多資產(chǎn)管理公司和類似的所謂不良資產(chǎn)的投資者，有問題的資產(chǎn),，有些人還是有興趣的,，可以從中間去投資，最后也有所回報(bào),。所以我覺得不必太突出這個(gè)東西,，總值來講，ABS（資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）在中國(guó)發(fā)展比較晚,，也要吸收國(guó)際金融危機(jī)過程中一些資產(chǎn)證券化產(chǎn)品出現(xiàn)的問題,，在這種情況下要比較謹(jǐn)慎，最開始搞資產(chǎn)證券化一些住房類的,、優(yōu)良的開始起步,，以后不受限制，其他類型的也可以打包出售做證券化,，投資也有人有興趣,，有供有需，大家可以做,。但是整個(gè)過程中,，管理還是要規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)要分析好,，風(fēng)險(xiǎn)還要自擔(dān),。[11:03] [潘功勝]:不良貸款的正常化是整個(gè)信貸資產(chǎn)正�,；囊粋�(gè)部分,，只不過是豐富了資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)內(nèi)容。剛才說到你擔(dān)心兩個(gè)問題,，銀行不良貸款增長(zhǎng)這么多,，你們做這個(gè)事。第二個(gè)是有什么風(fēng)險(xiǎn),。第一,，不管是商業(yè)銀行的不良貸款多和少，是升還是降，和我們做這件事沒有太多關(guān)系,。我們之所以做這件事,，一方面要培育中國(guó)的不良資產(chǎn)市場(chǎng)化處置的市場(chǎng)。第二,，從發(fā)展拓寬信貸資產(chǎn)證券化的市場(chǎng),，就是要培育和發(fā)展這兩個(gè)市場(chǎng)。這是我們做這兩件事的目的,。[11:07] [潘功勝]:在控制風(fēng)險(xiǎn)方面,，第一，它只是試點(diǎn),，我們挑選了少數(shù)管理水平比較高的大型金融機(jī)構(gòu)開展試點(diǎn),，而且初期試點(diǎn)的額度也不大。第二,，在整個(gè)政策框架的設(shè)計(jì)上,，我們嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)，包括這樣一些要點(diǎn),，包括對(duì)不良資產(chǎn)的定價(jià),，這是很關(guān)鍵的一點(diǎn)。我們要求產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要簡(jiǎn)單透明,，不能搞多層證券化,，不能搞再證券化。要堅(jiān)持投資者的適當(dāng)性原則,，不能賣給個(gè)人投資者,，只能向機(jī)構(gòu)投資者出售。既然風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),，就要防止發(fā)行人的道德風(fēng)險(xiǎn),，包括建立信息披露的要求，不僅是在發(fā)行時(shí)的信息披露要求,，而且在資產(chǎn)的成熟期披露的要求,。包括對(duì)發(fā)行人、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),、中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范管理,，督促他們切實(shí)履職。[11:07] [人民日?qǐng)?bào)社證券時(shí)報(bào)記者]:過去一年中國(guó)股市出現(xiàn)了比較大的振蕩,，有分析認(rèn)為銀行證券保險(xiǎn)之間的交叉影響可能對(duì)此產(chǎn)生了一些影響,。中國(guó)央行一直在強(qiáng)調(diào)宏觀審慎管理，也在對(duì)金融監(jiān)管改革,、體制改革,、聯(lián)合監(jiān)管進(jìn)行嘗試和探索,。我想請(qǐng)問周行長(zhǎng)，我們理想中的金融監(jiān)管體制是怎樣的,，中國(guó)央行在其中應(yīng)該擔(dān)當(dāng)怎樣的角色,？[11:07] [周小川]:對(duì)于監(jiān)管體制，包括貨幣金融宏觀調(diào)控,、宏觀審慎管理和監(jiān)管以及金融基礎(chǔ)設(shè)施,、金融穩(wěn)定職能,，這之間的分工體制究竟怎樣,，從全球來看，不滿意比較多,，發(fā)現(xiàn)問題缺陷比較多,。至于是不是大家有一個(gè)明確的理想目標(biāo)，心目中是什么樣覺得最好,，我認(rèn)為這個(gè)事現(xiàn)在還沒有明確的認(rèn)識(shí),，還在討論和研究中。研究基本有兩個(gè)方向,，一個(gè)是過去出了什么問題,，剛才點(diǎn)出來了，大家看到金融市場(chǎng)出了問題,，哪些地方監(jiān)管不足,，哪些地方有漏洞，提出這些問題,，覺得應(yīng)該朝哪個(gè)方向改進(jìn),，能夠克服解決這個(gè)問題，也包括提高效率,，加強(qiáng)協(xié)調(diào),。再一個(gè)主要方向是從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，因?yàn)橹袊?guó)是后來發(fā)展起來的國(guó)家,，人家金融業(yè)搞得年頭比我們長(zhǎng)很多,，他們的經(jīng)驗(yàn)最后告訴我們什么，也不巧,，從國(guó)際上來講,，08年這一輪發(fā)生危機(jī)之后，也出現(xiàn)了很多問題,，發(fā)現(xiàn)問題很多,，怎么解決大家也在探索。目前出現(xiàn)了新的傾向,，就是如何搞好宏觀管理,、宏觀審慎政策,、金融監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù),、金融穩(wěn)定等等,，也包括金融基礎(chǔ)設(shè)施，這些怎么處理也在探索之中,。我鼓勵(lì)大家都去注意研究這個(gè)問題,。[11:12] [周小川]:現(xiàn)在來講，是不是已經(jīng)有非常明確的認(rèn)識(shí),，我個(gè)人還在研究思考這個(gè)問題,，還談不上已經(jīng)有很明確的理想目標(biāo)，也在聽取各個(gè)方面提出的意見,。全球的央行比較強(qiáng)調(diào)價(jià)格穩(wěn)定,，就是保持低通貨膨脹，但有時(shí)候價(jià)格很穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)照樣出別的問題,，比如出現(xiàn)次貸危機(jī)，以及出現(xiàn)問題以后,，金融穩(wěn)定的職能在運(yùn)行過程中也不見得做得很好,，所以這都是需要改進(jìn)的重要方面。[11:13] [光明日?qǐng)?bào)記者]:日前剛剛發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示,，今年前兩個(gè)月我國(guó)的外貿(mào)出口同比下降了13.1%,，今年外貿(mào)的外部環(huán)境是非常嚴(yán)峻的。我想請(qǐng)問周行長(zhǎng),，這種外貿(mào)的形勢(shì)下,，如果我們?nèi)嗣駧艆R率進(jìn)一步走低的話，中國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)進(jìn)一步提升,，這對(duì)于人民幣的貶值是否帶來了壓力,？周行長(zhǎng)怎么看今年人民幣匯率的走勢(shì)？總理在政府工作報(bào)告中提出穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,，周行長(zhǎng)如何解讀“靈活適度”這四個(gè)字,？謝謝。[11:14] [周小川]:你這個(gè)問題提醒我,，剛才第一個(gè)問題說到國(guó)際和國(guó)內(nèi)各種事件和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩中,，沒說石油等大宗產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，其實(shí)這也是一個(gè)重要的事件,。說到外貿(mào)的時(shí)候,，一定要考慮這個(gè)因素，進(jìn)出口增長(zhǎng)速度下降,，甚至是負(fù)增長(zhǎng),，還不要用個(gè)別月份的數(shù)據(jù),，要用稍微長(zhǎng)一點(diǎn)的數(shù)字來進(jìn)行分析。分析時(shí)一定要考慮全球大宗商品下降的影響,。 主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面,，一是進(jìn)口下降，可能進(jìn)口下降比出口下降還猛一些,，進(jìn)口下降是看你買的東西少了沒有,。前幾天我們?cè)谏虾ｉ_G20的時(shí)候，后來開國(guó)際清算銀行會(huì)我也反復(fù)講了一下,，中國(guó)的大宗商品進(jìn)口,，原油進(jìn)口數(shù)量，物理上來說進(jìn)口多少萬噸,，或者多少萬桶的數(shù)量是增長(zhǎng)的,，去年增長(zhǎng)了百分之八點(diǎn)幾,。谷物大幅增長(zhǎng),，銅金礦也是增長(zhǎng)的，大豆也是增長(zhǎng)的,，增長(zhǎng)還很多,。下降的主要是煤，可能鋁也有點(diǎn)下降,。進(jìn)口的實(shí)物量還是增加了,，但是省錢了，因?yàn)榇笞谏唐反蠓陆盗�,，省了錢了,，所以按金額統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口就下降了很多,。出口下降,，看數(shù)字不是好事，但是也要分析再深入一點(diǎn),，中國(guó)的出口有很多叫加工出口,，過去叫進(jìn)口原材料，就是初級(jí)產(chǎn)品,，也包括能源,，進(jìn)口零部件，經(jīng)過加工以后出口,。如果初級(jí)原材料價(jià)格下降了,，而且加工產(chǎn)品的出口有很多定價(jià)權(quán)不在我們手里，銷售商會(huì)說原材料都降了,，產(chǎn)品也降點(diǎn),。所以也會(huì)導(dǎo)致出口的價(jià)值量以外匯衡量的價(jià)值量也會(huì)下降,。附加價(jià)值并不一定真降了，因?yàn)樵牧细阋肆�,，最后出口商品價(jià)格也下降了,。如果附加價(jià)值沒降，對(duì)于出口企業(yè)來講損害并不見得太大,。他們對(duì)GDP的貢獻(xiàn)也不見得下降太多,。[11:18] [周小川]:從這個(gè)角度來看，還要注意看凈出口怎么樣,，我們國(guó)家去年貿(mào)易差額究竟怎么樣,，我們國(guó)家去年貨物貿(mào)易順差將近6千億美元，這是海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)字,，國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)字大概5700多億美元,，都很明顯地上升了。再一個(gè)要看中國(guó)出口是不是國(guó)際市場(chǎng)整個(gè)價(jià)格下降貿(mào)易量也就下降了,，情況不太好,，中國(guó)的出口在全球的份額是提高了還是下降了。經(jīng)過仔細(xì)觀察,，數(shù)字我還不好說準(zhǔn)不準(zhǔn),，中國(guó)的出口產(chǎn)品在全球的份額略微有所提高，要看明白了,。 在這種分析的情況下,，如果受價(jià)格因素影響很大，我們不一定太著急,，不一定要利用匯率來調(diào)整我們的競(jìng)爭(zhēng)力,。我記得克強(qiáng)總理也反復(fù)講到，相信我們中國(guó)出口產(chǎn)品,，特別是制造業(yè)出口產(chǎn)品是很有競(jìng)爭(zhēng)力的,，盡管也有成本提高的問題，也有比較優(yōu)勢(shì)逐漸會(huì)發(fā)生變化的問題,，但總體來講還是很有競(jìng)爭(zhēng)力的,。因此，不一定著急要對(duì)出口采取刺激措施,。同時(shí)進(jìn)出口兩方面都要平衡,，因?yàn)檫M(jìn)口下降得更多，所以考慮一下政策如果對(duì)出口怎么樣的話,，也要看對(duì)進(jìn)口是什么影響,。[11:22] [周小川]:從貨幣政策來講，大家都關(guān)心這個(gè)問題,，我們還是實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策,，但要注意貨幣政策的靈活適度,，要保持流動(dòng)性的合理充裕。有數(shù)量界定和語言界定,，語言是模糊數(shù)學(xué)的概念,，就是從模糊的表達(dá)來講，貨幣政策總共分五個(gè)段,，一個(gè)叫寬松的貨幣政策,，一個(gè)叫適度寬松的貨幣政策，中間是叫穩(wěn)健的貨幣政策,，再就是適度從緊的貨幣政策,，還有從緊的貨幣政策。常規(guī)上我們分五個(gè)段來表達(dá),，歷史上也都有,，比如通貨膨脹比較厲害的時(shí)候就會(huì)施行適度從緊或者從緊的貨幣政策。每個(gè)語言的幾個(gè)詞表達(dá)是一個(gè)區(qū)間,，區(qū)間是有一定范圍的,，現(xiàn)在比較注重強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)有下行的壓力，面臨的困難和挑戰(zhàn)比較多,，所以在穩(wěn)健的貨幣政策中,，國(guó)務(wù)院的文件正式說法強(qiáng)調(diào)靈活適度,，我在上海記者招待會(huì)上也說了,，穩(wěn)健的貨幣政策略偏寬松，針對(duì)當(dāng)前的表述,，也是符合從2015年后半年到現(xiàn)在的實(shí)際狀況,。同時(shí)我們也強(qiáng)調(diào)，貨幣政策歷來是需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整的,，是需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研究判斷,，根據(jù)情況實(shí)時(shí)地、動(dòng)態(tài)地進(jìn)行調(diào)整,，所以這也就是適度的含義,。謝謝。[11:26] [香港大公報(bào)記者]:我的問題是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問題,，因?yàn)槿ツ觊_始很多網(wǎng)貸公司都傳出老板跑路的事件,，造成投資者財(cái)富的損失。外界一直呼吁監(jiān)管層能否全面整頓一下互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè),，或者推出一些更加嚴(yán)厲的行業(yè)監(jiān)管措施,，想問一下央行在這方面有什么意見和建議？謝謝,。[11:26] [周小川]:我覺得普遍說互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)比較多的跑路,，互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)詞也不是太準(zhǔn)確的一個(gè)詞,，另外里面包含的業(yè)務(wù)也比較多，尤其是互聯(lián)網(wǎng)在支付業(yè)務(wù)上,、P2P業(yè)務(wù)上,、眾籌業(yè)務(wù)上、保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售方面,，還有一些其他的互聯(lián)網(wǎng)涉及到金融方面的活動(dòng),，表現(xiàn)是不一樣的。有些方面表現(xiàn)挺好的,，而且貢獻(xiàn)也很大,，效率提高也挺快。比較集中,、失敗率比較高的,，由于失敗導(dǎo)致跑路的主要是P2P網(wǎng)貸這個(gè)環(huán)節(jié)，因此大家也都關(guān)注這個(gè)問題,。這些還都是新生事物,，出了事大家都希望加強(qiáng)監(jiān)管，但究竟行業(yè)應(yīng)該是什么樣的規(guī)矩,，怎么樣監(jiān)管還正在探索之中,。[11:26] [周小川]:去年國(guó)務(wù)院對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有一個(gè)文件專門講了如何促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，同時(shí)里面也提到了監(jiān)管,，去年7月份出臺(tái),。但是形勢(shì)發(fā)展很快，又有很多新的問題發(fā)生,，原來出的文件還沒有真正落實(shí)執(zhí)行,，還沒有全都做到，又有一些新的挑戰(zhàn),，還需要進(jìn)行新的研究,。互聯(lián)網(wǎng)也需要加強(qiáng)自律管理,，所以也要成立互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì),，這個(gè)協(xié)會(huì)已經(jīng)籌備了一段時(shí)間，在未來若干天會(huì)正式掛牌成立,，加強(qiáng)自律方面的管理,。[11:28] [周小川]:針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)上有一些動(dòng)機(jī)不良或者是經(jīng)營(yíng)手段不正確，特別是欺詐,，大家對(duì)此比較憤怒,，針對(duì)這種情況要有一些專項(xiàng)整治，有問題的不僅是監(jiān)管、不僅是自律,，還要整治,，這樣的話能夠更加有助于互聯(lián)網(wǎng)的健康發(fā)展，要把勁使在應(yīng)該使的方向上,，確實(shí)方便大家提高效率,，創(chuàng)新服務(wù)，激勵(lì)機(jī)制也要鼓勵(lì)他們往這個(gè)方向發(fā)展,，而把那些打壞主意的,，或者是欺詐的、一開始就動(dòng)機(jī)不良的,，要進(jìn)行監(jiān)管和整治,。同時(shí)一些風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)過程中由于自己不謹(jǐn)慎而出現(xiàn)問題的,，未來也要通過規(guī)則和監(jiān)管來引導(dǎo)他們走健康的路,。[11:29] [中國(guó)青年報(bào)及官方網(wǎng)站中青在線記者]:我的問題是自2014年11月以來，央行幾次降息降準(zhǔn),，其中還有SLF,、MLF、PSL等中短期流動(dòng)投放工具使用,，從實(shí)際效果來看去年的資金并沒有大量進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),，央行的政策鼓勵(lì)貨幣進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，到底情況如何,？渠道有哪些,？存款利率會(huì)不會(huì)進(jìn)一步下調(diào)？謝謝,。[11:30] [周小川]:你的問題提得很好,，有評(píng)論認(rèn)為很多資金沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這個(gè)判斷可能有問題,。你們要注意所謂社會(huì)融資規(guī)模，社會(huì)融資規(guī)模概念的產(chǎn)生,，我們可以回顧一下,，2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，中國(guó)首先在國(guó)際許多論壇上專門講發(fā)生問題的原因之一是由于有一些融資活動(dòng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì),，所以我們特別號(hào)召全球注意金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),。2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議專門點(diǎn)出來要加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)，與此同時(shí)開始設(shè)計(jì)并推行了社會(huì)融資規(guī)模的統(tǒng)計(jì)指標(biāo),。最開始是按季公布,，后來慢慢按月度公布，這個(gè)指標(biāo)的特點(diǎn)是全部的金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)類、實(shí)體經(jīng)濟(jì)類的融資總量,。觀察這個(gè)融資總量,，一直是穩(wěn)健增長(zhǎng)的。到現(xiàn)在為止,，這個(gè)統(tǒng)計(jì)已經(jīng)過了五年,，今年克強(qiáng)總理政府工作報(bào)告正式把社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)13%左右，也寫入了政府工作報(bào)告,，從這個(gè)數(shù)字就可以觀察到對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的增長(zhǎng),，應(yīng)該說增長(zhǎng)是正常的�,？傮w來講,，這個(gè)數(shù)字的增長(zhǎng)率是不低的。[11:34] [周小川]:至于未來利率是怎樣的走勢(shì),，在這種場(chǎng)合下我認(rèn)為不太合適說,，我們還有貨幣政策委員會(huì)，專門有討論,，總體來講這個(gè)事要看經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，要看下一步的數(shù)據(jù)出來是什么樣的，特別是物價(jià)的數(shù)據(jù),，如CPI和PPI的數(shù)據(jù),，可以一起對(duì)利率政策進(jìn)行考慮。利率政策也是非常綜合的,，除了考慮物價(jià)因素還有其他的因素需要考慮,。謝謝大家。[11:35] [金融時(shí)報(bào)中國(guó)金融新聞網(wǎng)記者]:我的問題是關(guān)于跨境資本流動(dòng)的問題,。從去年開始,，中國(guó)經(jīng)歷了大規(guī)模的資本流出，從央行的角度來看,，我們?nèi)绾卧u(píng)價(jià)跨境資本流動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),，另外這種跨境資本流出在今年的趨勢(shì)將如何？謝謝,。[11:36] [周小川]:資本流動(dòng)在經(jīng)濟(jì)全球化,、金融市場(chǎng)高度全球化的情況下，我們也要看到前若干年我們資本流入也很猛,，既然資本流入有的年代很猛,，有個(gè)別階段流出多一點(diǎn)也不奇怪。易綱行長(zhǎng)有一個(gè)分析,，像藏匯于民的問題,，要對(duì)問題進(jìn)行具體分析。從趨勢(shì)來看，既然中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍舊能夠保持6.5%—7%的增長(zhǎng),，中國(guó)金融市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)過一些波動(dòng),，經(jīng)過改革和整頓，開始走向正軌,。我不敢說未來不會(huì)發(fā)生突發(fā)事件,，但在這樣的情況下，我們的資本流動(dòng)也會(huì)很快趨于比較平靜的,、正常的水平,。[11:37] [易綱]:我再補(bǔ)充幾句，周行長(zhǎng)說的,，在過去十幾年,，有很長(zhǎng)時(shí)間我們的資本流入還是非常明顯的。我給大家一個(gè)數(shù),，2002年的時(shí)候,，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額還不足3000億美元，到了2014年6月份達(dá)到最高,，3.99萬億美元,，所以這十幾年流入是很快的。比如去年我們有流出,，很多人用外匯儲(chǔ)備下降衡量流出的金額,，去年我們外匯儲(chǔ)備下降的大數(shù)是5000億美元。2013年,，我們的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)了5000億美元,，可以看出來流入流出的波動(dòng)。在流出和流入的過程中,，其實(shí)大部分都是正常的積累起來的經(jīng)常項(xiàng)下的順差,，還有一些在中國(guó)的直接投資。但是在流入中,，也可能有一部分額外的資本流入,，如果預(yù)期變了就要流出，擇機(jī)掉頭,，實(shí)際也不奇怪,。總體來講,，這種流入流出是在預(yù)期范圍之內(nèi)。[11:43] [易綱]:我分析一下流出的結(jié)構(gòu),，大家擔(dān)心流出這么多,，都流到哪兒去了。我經(jīng)過分析認(rèn)為，流出的大部分可以用藏匯于民來解釋,。什么是藏匯于民,？就是把中央銀行持有的外匯儲(chǔ)備通過市場(chǎng)購(gòu)匯的方式，被企業(yè),、銀行,、居民買走，從中央銀行持有的外匯儲(chǔ)備變成了我們的民間企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)和家庭持有,，變成了民間持有，就是所謂藏匯于民,。以去年為例,，去年企業(yè)和居民在境內(nèi)的美元存款，在2014年就增加了1000億美元的基礎(chǔ)上,，去年又增加了幾百億,，比如企業(yè)和居民把他們的美元存在境內(nèi)。當(dāng)然還有一部分存在境外,，沒有統(tǒng)計(jì)在內(nèi),。[11:52] [易綱]:還有一個(gè)要說的，咱們的金融機(jī)構(gòu)為了應(yīng)對(duì)不確定性,，也增持了美元頭寸,，去年我們的金融機(jī)構(gòu)增持了1000億美元的頭寸，把美元挪到金融機(jī)構(gòu),。咱們的企業(yè)也非常注重優(yōu)化他們的資產(chǎn)負(fù)債表,，他們?nèi)ツ觊_始還美元貸款，還了1000億美元的外幣借的貸款,，他們覺得有點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn),，要把用美元借的貸款減少一些，這個(gè)用掉了一部分外匯儲(chǔ)備,。這也反映為一部分資本的流出,。這些流出的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都可以反映出藏匯于民，但是也不排除有一些資本流出混雜在我剛才說的這些數(shù)目中,，有一些真正的流出也是可能的,。應(yīng)該這樣來解釋整體的判斷。[11:56] [易綱]:從整體來講,，這種由市場(chǎng)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表所產(chǎn)生的對(duì)美元的需求是有限度的,，因?yàn)槠髽I(yè)、金融機(jī)構(gòu)持有一定的美元以后就夠了,，作為一個(gè)企業(yè),，總要把美元換成人民幣來發(fā)工資,、買原材料，該用人民幣的時(shí)候還是要換成人民幣,，這種調(diào)整到一定的時(shí)候就調(diào)得差不多了,。所以我覺得在未來可以看到，資本的流入流出還會(huì)是一個(gè)比較正常的范圍內(nèi),，而且我們的匯率機(jī)制也是有彈性的,。總體講,，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是有韌勁的,，是可以自我調(diào)整的，有一些不平衡,，通過資本流入流出的調(diào)整,，通過匯率機(jī)制彈性的調(diào)整，把這些不平衡慢慢向均衡,、可持續(xù)的方向調(diào)整,。我是這樣一個(gè)判斷。謝謝,。[11:57] [潘功勝]:剛才易行長(zhǎng)說藏匯于民的趨勢(shì),，給大家補(bǔ)充一個(gè)數(shù)字，我國(guó)的對(duì)外資產(chǎn)在過去幾年中發(fā)生了一個(gè)變化,，官方的儲(chǔ)備資產(chǎn)所形成的對(duì)外資產(chǎn)占整個(gè)我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)的比重在逐年下降,，目前的比例不到60%。 分析跨境資本流動(dòng)的問題,，我覺得要從結(jié)構(gòu)的角度去看,。剛才易行長(zhǎng)也分析了，我個(gè)人覺得目前跨境資本的流動(dòng)結(jié)構(gòu)是比較良性的,。從大的角度來說,，市場(chǎng)主體的對(duì)外資產(chǎn)有兩個(gè)部分，一個(gè)是市場(chǎng)主體對(duì)外資產(chǎn)在增加,，大概是4000億,。這里面包括對(duì)外直接投資、對(duì)外證券投資和對(duì)外其他融資項(xiàng)目的投資,。第二個(gè)是對(duì)外負(fù)債在減少,，外來的直接投資、證券投資和境外主體對(duì)中國(guó)主體的融資等等,，這幾項(xiàng)大概是1000億,。對(duì)外的負(fù)債減少原因主要有兩項(xiàng)：一是對(duì)外融資在減少，我們的市場(chǎng)主體向國(guó)外借的錢,，比如說貸款或者發(fā)債等等這些在大幅度減少,。但是里面有一個(gè)很重要,，外資對(duì)中國(guó)的直接投資去年增加了2440億,，額度是比較大的,。[12:02] [潘功勝]:二是我國(guó)的跨境資本流動(dòng)從過去幾個(gè)月的情況看是收斂的，反映外匯市場(chǎng)的多個(gè)指標(biāo)都表現(xiàn)出在收斂,。比如結(jié)售匯逆差2月份比1月份減少50%,，涉外收支逆差2月份比1月份收窄50%；比如說外匯儲(chǔ)備我們已經(jīng)公布了,，去年12月份減少1080億,，1月份是995億，2月份是286億,。多個(gè)指標(biāo)都表現(xiàn)出跨境資金的流出是在收斂的,，在向基本面回歸。[12:03] [主持人 鐘雪泉]:謝謝周行長(zhǎng),，謝謝三位副行長(zhǎng),，謝謝翻譯，謝謝各位記者犧牲周末的時(shí)間參加我們的記者會(huì),。[12:03] |