在11月1日召開的民營企業(yè)座談會上,，習(xí)近平總書記發(fā)表重要講話,，明確提出了大力支持民營企業(yè)發(fā)展壯大6個(gè)方面的政策舉措，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了強(qiáng)大動力,。當(dāng)前,，化解民企流動性風(fēng)險(xiǎn)、支持民企實(shí)際發(fā)展也成為金融界關(guān)注的話題,。

　　民營企業(yè)“融資難,、融資貴”是多因素造成的

　　一直以來，“融資難,、融資貴”問題是阻礙民企發(fā)展的“絆腳石”,，廣大中小民企融資困難、渠道單一,、成本居高不下等問題沉疴已久,。為此黨中央和國務(wù)院曾多次召開專門會議，并出臺多項(xiàng)支持措施,，但是由于各種原因,，并沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)�,？陀^而言,，這是中國特有國情與市場環(huán)境共生的結(jié)果。

　　一方面,，在金融市場中,，民企一直是“弱勢群體”。在信貸市場,，各大銀行紛紛給國企最優(yōu)惠貸款利率,，而即使在民企經(jīng)營狀況優(yōu)于國企情況之下,，反而普遍上調(diào)民企貸款利率，不僅增加了民企財(cái)務(wù)成本,，同時(shí)也挫傷了民企規(guī)模擴(kuò)張積極性,；在債券市場，發(fā)債準(zhǔn)入門檻方面,，國企由于國有背景加持,，評級基本都能過關(guān)，而民企往往比較吃虧,，同等條件評級上不去,，發(fā)債成本也高出同等評級的國企很多，同時(shí)各大投資機(jī)構(gòu)還“嫌棄”民企資質(zhì)問題,，導(dǎo)致民企債券銷售難度增大,；在股票市場，民企IPO發(fā)行往往歷經(jīng)千辛萬苦,，投資人也百般挑剔，股票估值與發(fā)行規(guī)模受限,，同時(shí)增發(fā),、可交換（轉(zhuǎn)）債等再融資審核周期明顯長于國企。

　　另一方面,，金融市場對于民企與國企的“嫌貧愛富”,，并不是天然挑剔，而是更多來源于風(fēng)險(xiǎn)控制與現(xiàn)實(shí)教訓(xùn),。民企的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，來源于自身經(jīng)營管理能力的先天不足，存在于外部風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力與應(yīng)變措施的缺失,。數(shù)據(jù)顯示,，2017年以來，部分以傳統(tǒng)生產(chǎn)制造為主的民營企業(yè),，受原材料價(jià)格上漲,、人力成本上升、中美貿(mào)易摩擦等內(nèi)外部因素影響,，生產(chǎn)利潤下滑,，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難，銀行信貸,、債券發(fā)行,、股票質(zhì)押等融資渠道相繼出現(xiàn)違約、爆倉等情況,，而各級政府部門并沒有拿出合適且有效的化解措施,，導(dǎo)致今年以來民企出現(xiàn)“違約潮”,，讓涉身其中的金融機(jī)構(gòu)苦不堪言，紛紛加大對民企借貸資金回籠清收力度,。

　　對于金融機(jī)構(gòu)來說,，支持民營企業(yè)發(fā)展，不能走過去政策導(dǎo)向“扶貧”的老路,。因?yàn)閺亩唐诳�,，對被“救�?jì)”的民企來說是“飲鴆止渴”；從長期看,，對于培育健康的市場理念與引導(dǎo)正確的市場預(yù)期毫無幫助,，甚至?xí)�給我國金融業(yè)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　實(shí)現(xiàn)民企穩(wěn)定融資與金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展雙贏

　　新形勢下,，面對民企融資與發(fā)展難題,，應(yīng)探索紓解民企“融資難、融資貴”的長效機(jī)制,，實(shí)現(xiàn)民企穩(wěn)定融資與金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的雙贏局面,。

　　一是建立金融機(jī)構(gòu)支持民企融資發(fā)展政策與機(jī)制的頂層設(shè)計(jì)框架。首先,，明確支持援助民企范圍,，即重點(diǎn)優(yōu)先支持關(guān)系國計(jì)民生基礎(chǔ)性與符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型朝陽行業(yè)、適合當(dāng)?shù)匕l(fā)展需要且保障當(dāng)?shù)厝罕娋蜆I(yè)的行業(yè)等符合要求的民企,，確保不產(chǎn)生新一輪房地產(chǎn)泡沫,、產(chǎn)能過剩、擴(kuò)大庫存等問題,；同時(shí),，明確支持援助民企的原則，即是支持民企實(shí)體發(fā)展,，而不是救助民企實(shí)際控制人或者大股東,，所需資金必須用于化解民企的股票質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)、債券到期兌付風(fēng)險(xiǎn),、貸款換舊借新風(fēng)險(xiǎn)等流動性問題,，保障支持民企正常經(jīng)營活動，不得用于股東套現(xiàn),，不得將資金挪作他用等,，避免實(shí)際控制人或者股東套現(xiàn)走人，留下新的不良壞賬等風(fēng)險(xiǎn)隱患,。

　　二是兼顧國有金融機(jī)構(gòu)政策扶持引導(dǎo)與商業(yè)化運(yùn)作的雙重職能,。支持民企發(fā)展，不能不講商業(yè)盈利條件,，也不能造成金融資源浪費(fèi),，更不能形成國有金融資產(chǎn)流失,。對于由于當(dāng)前內(nèi)外部因素造成流動性風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營壓力的民企，應(yīng)該毫不猶豫進(jìn)行扶持,，幫助其暫渡難關(guān),，重新恢復(fù)生產(chǎn)秩序，確保企業(yè)能夠正常經(jīng)營,；對于存在行業(yè)過剩,、盲目擴(kuò)張、效率低下,、經(jīng)營不善等自身問題的民企,，應(yīng)該尊重市場規(guī)律，既不提前抽貸也不新增投放,，實(shí)現(xiàn)正常市場優(yōu)勝劣汰,。

　　三是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制先導(dǎo)的原則，堅(jiān)決貫徹金融行業(yè)“去杠桿,、防空轉(zhuǎn),、控風(fēng)險(xiǎn)”的監(jiān)管思路。確保支持民企不違背市場經(jīng)濟(jì)原則,，不擴(kuò)大過剩產(chǎn)能及庫存,，不違背金融行業(yè)監(jiān)管政策，不導(dǎo)致金融行業(yè)二次風(fēng)險(xiǎn),。支持救助民企不能以寬松條件去解決問題，反而應(yīng)當(dāng)是以嚴(yán)格條件去化解危機(jī),；自身經(jīng)營決策失誤,、不注重風(fēng)險(xiǎn)管理的民企及其股東自身要承擔(dān)相應(yīng)代價(jià)。同時(shí),，要建立擇機(jī)退出機(jī)制,，救助經(jīng)營困難的民企，并不是要改變其所有制性質(zhì),，而是要幫助其渡過難關(guān),，所以當(dāng)受救助的民企恢復(fù)正常經(jīng)營后，有關(guān)機(jī)構(gòu)必須正常擇機(jī)退出,，確保支持救助的階段性,，同時(shí)實(shí)現(xiàn)國有金融資產(chǎn)的保值增值。

　　四是運(yùn)用金融科技手段去解決問題,，控制市場與操作風(fēng)險(xiǎn),。隨著金融與科技廣泛結(jié)合，可運(yùn)用大數(shù)據(jù),、云計(jì)算與人工智能等手段,，建立基于互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)增信與信用擔(dān)保體系,，從目前出現(xiàn)暫時(shí)困難的企業(yè)中，甄別出那些經(jīng)營良好,、有較大發(fā)展前景,、征信良好的民企，實(shí)施精準(zhǔn)有效投放,，真正做到對民企“敢貸,、能貸、愿貸,、好貸”,；同時(shí)，通過信息技術(shù)的強(qiáng)大手段,，實(shí)現(xiàn)對廣大民企的分類,、分層與分級全覆蓋，同時(shí)在存貸比,、準(zhǔn)備金率,、資產(chǎn)規(guī)模、信用評級,、信用擔(dān)保等方面設(shè)立不同風(fēng)控模型與標(biāo)準(zhǔn),，建立更加科學(xué)的市場準(zhǔn)入機(jī)制，為民企提供切實(shí)有效的金融服務(wù),。

　　五是樹立理論聯(lián)系實(shí)際的監(jiān)管思路,，貫徹金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本質(zhì)精神。在監(jiān)管層面,，應(yīng)通過實(shí)地走訪與調(diào)研,，了解民企實(shí)際困難，分析上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)疑慮,，充分考慮潛在性風(fēng)險(xiǎn),，出臺更加精準(zhǔn)措施，做好有效調(diào)控與定向松綁,；機(jī)構(gòu)層面,，應(yīng)因地制宜，量體裁衣,，針對性設(shè)計(jì)切實(shí)可行的方案與開發(fā)盡快落地的產(chǎn)品,。政府層面、監(jiān)管層面與執(zhí)行機(jī)構(gòu)都要切實(shí)注重實(shí)際操作性與可持續(xù)性,，確保金融支持民企不走過場,，不打折扣，讓民企實(shí)實(shí)在在得到實(shí)惠，讓中央政策實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性落地,。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 董維明）