■ 本報(bào)記者 劉 旭

　　今年以來,，國際市場鋁價(jià)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)、外強(qiáng)內(nèi)弱”的波動(dòng)格局,。1月初,，期鋁價(jià)格受地緣沖突影響及能源成本支撐快速上漲；2月份,，則因宏觀政策不確定性出現(xiàn)短暫回調(diào)；至3月中旬,，在全球供需矛盾加劇背景下,，鋁價(jià)再度攀升。如滬鋁3月10日收盤價(jià)為20760元/噸,，同比上漲1580元/噸,，增幅8%；倫鋁3月10日現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2716美元/噸,，同比上漲507美元/噸,，增幅19%�,？梢钥闯�,，一個(gè)時(shí)期以來，鋁價(jià)正處在“沖高—回調(diào)—再突破”的震蕩模式中,。

　　供應(yīng)端持續(xù)收緊

　　在供應(yīng)端,，鋁土礦供應(yīng)緊張態(tài)勢仍在持續(xù)。海外產(chǎn)能由于啟動(dòng)時(shí)間較晚且投運(yùn)周期具有較強(qiáng)的不確定性,，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，今年年中存在55萬噸產(chǎn)能可構(gòu)成下半年市場的主要增量。此外,，部分國家鋁礦開采受自然條件,、政治因素影響，供應(yīng)不夠穩(wěn)定,，這也進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張局面,。再看國內(nèi)情況，中國鋁產(chǎn)能目前已接近滿負(fù)荷運(yùn)行,，新增供應(yīng)能力有限,。

　　就在3月初，摩根大通曾預(yù)測全球鋁市場將大幅收緊,，2025年缺口或?qū)⒊�過60萬噸,，其預(yù)計(jì)到四季度價(jià)格將漲至2850美元/噸。美國銀行對2025年鋁均價(jià)的預(yù)測高至3000美元/噸,。綜合主流權(quán)威機(jī)構(gòu)的判斷來看,，國際鋁價(jià)在未來一段時(shí)間內(nèi)有望維持高位,，甚至還存在一定的上漲空間。

　　需求端結(jié)構(gòu)性增長

　　再看需求端,。鋁在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的需求呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢,，新能源汽車、光伏裝機(jī)及電網(wǎng)投資有力帶動(dòng)了鋁的消費(fèi),，在相當(dāng)程度上抵消了房地產(chǎn)用鋁下滑的影響,。以汽車行業(yè)為例，為實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排和輕量化目標(biāo),，鋁在汽車制造中的應(yīng)用比例不斷提高,，從發(fā)動(dòng)機(jī)缸體到車身框架，鋁的身影無處不在,，這些都極大地拉動(dòng)了鋁的需求,。

　　另外，“鋁代銅”趨勢加速,。銅價(jià)高企側(cè)向推動(dòng)鋁在電力,、家電領(lǐng)域的替代需求，進(jìn)一步提振了鋁消費(fèi)的預(yù)期,。

　　能源與政策沖擊

　　能源成本的波動(dòng)同樣影響著鋁的生產(chǎn),。俄烏沖突持續(xù)導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格波動(dòng)，推升成本壓力,，使得鋁企生產(chǎn)成本上升,，對鋁價(jià)維持高位形成強(qiáng)支撐。

　　同時(shí),，主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易政策的寬幅調(diào)整也對鋁價(jià)造成擾動(dòng),。3月12日，美國對進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的舉措正式生效,。全球貿(mào)易預(yù)警組織（GTA）經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,，將25%的鋼鋁關(guān)稅擴(kuò)展到其衍生產(chǎn)品，將打擊289個(gè)不同的產(chǎn)品類別,。美國的關(guān)稅政策將導(dǎo)致全球鋁貿(mào)易格局改變,，進(jìn)一步影響市場供需平衡，進(jìn)而推動(dòng)鋁價(jià)波動(dòng)上漲,。

　　未來走勢怎么看

　　近兩個(gè)月,，國際市場鋁價(jià)走勢復(fù)雜多變，受到供應(yīng)端受限,、需求端新興領(lǐng)域需求強(qiáng)勁增長以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多種因素的綜合影響,。短期而言，鋁價(jià)或經(jīng)歷高位震蕩,；長期來看,，新能源革命與碳中和目標(biāo)將持續(xù)重塑供需格局,，鋁的輕量化屬性使其成為“未來金屬”的核心候選，在長期供需缺口與成本支撐下,，上行趨勢殊難逆轉(zhuǎn),。

　　不過，國際市場鋁價(jià)的走勢仍面臨諸多不確定性,。供應(yīng)端若一些規(guī)劃中的產(chǎn)能項(xiàng)目加速推進(jìn),，或部分地區(qū)鋁礦供應(yīng)恢復(fù)穩(wěn)定，可望改善供應(yīng)緊張局面,；需求端雖新興領(lǐng)域需求強(qiáng)勁,，但全球經(jīng)濟(jì)增長的不確定性可能影響整體需求；宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,，貨幣政策轉(zhuǎn)向、貿(mào)易摩擦升級等都可能對鋁價(jià)產(chǎn)生抑制作用,。未來,，鋁價(jià)仍將在這些因素的交織作用下繼續(xù)波動(dòng)前行。