原標(biāo)題：4年長跑,，又一家中華老字號(hào)登陸A股

　　餐飲企業(yè)上市為何這么難,？

　　十年來第二家餐飲企業(yè)、又一家“中華老字號(hào)”即將登陸A股,。同慶樓餐飲股份有限公司7月7日完成申購,，近期即將迎來掛牌上市，擬公開發(fā)行不超過5000萬股，發(fā)行價(jià)格為16.70元,，占發(fā)行后總股本25%,。

　　同慶樓系商務(wù)部認(rèn)定的“中華老字號(hào)”，為中國傳統(tǒng)八大菜系之徽菜代表,。1925年創(chuàng)立的蕪湖同慶樓,，由19戶徽商聯(lián)合創(chuàng)辦，公推徽州績溪人程裕有出任經(jīng)理,，選址在蕪湖市中二街,，以經(jīng)營安徽沿江風(fēng)味菜為特色。歷史上同慶樓曾經(jīng)遍布北京,、南京,、武漢等城市，因接待過多位名人政要而顯赫一時(shí),。

　　和很多老字號(hào)企業(yè)一樣,，同慶樓在近百年歷史里也經(jīng)歷了復(fù)雜的變化，一度陷入經(jīng)營不善,。紅星資本局查閱公開資料了解到，2004年3月,，餐飲老板沈基水以27.3萬元通過拍賣競得“同慶樓”商標(biāo),，成為同慶樓的實(shí)際控制人，也由此開拓了同慶樓的新紀(jì)元,。招股書顯示,，沈基水、呂月珍夫婦直接和間接共持有發(fā)行前同慶樓91.46%的股份,，為公司實(shí)際控制人,。

　　同慶樓主要立足于安徽、江蘇兩地,，并向全國輻射,。截至目前，同慶樓及其子公司在合肥,、南京,、無錫、北京,、張家港,、常州等地?fù)碛兄睜I店50余家。相比A股市場餐飲企業(yè),，同慶樓體量處于中等水平,，營收和全聚德接近，但凈利潤更好。招股書披露,，同慶樓2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為14.36億元,、14.89億元、14.63億元,，凈利潤分別為1.59億元,、2億元、1.98億元,。從業(yè)績看,，同慶樓屬于典型的穩(wěn)健有余、增長不足,。

　　同慶樓成立以來一直從事餐飲業(yè)務(wù),，是一家非常純粹的餐飲企業(yè)。它的成功上市,，也打破了A股近十年來只有一家餐飲企業(yè)——廣州酒家上市的尷尬記錄,。民以食為天，但餐飲企業(yè)想要在A股上市卻非常困難,。紅星資本局盤點(diǎn)A股中的餐飲企業(yè),，發(fā)現(xiàn)竟是屈指可數(shù)。在3000多家上市公司中,，僅有全聚德,、西安飲食、廣州酒家三家是純正的餐飲企業(yè),。這些年來,，包括俏江南、狗不理,、嘉和一品等餐飲公司沖刺A股,，但全部失敗。即使同慶樓本身,，也是最早于2016年就遞交了IPO材料,，到現(xiàn)在總算成功，堪稱歷經(jīng)4年“長跑”,。

　　為何餐飲行業(yè)A股上市如此困難,？中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴紅星資本局，在A股上市的餐飲企業(yè)審查一直比較嚴(yán)格,，主要是涉及食品安全方面的管控問題,。此外還有稅收監(jiān)管的問題，相對(duì)來說餐飲企業(yè)是不太透明的,，比如我們可以看到很多不開發(fā)票的情況,，稅收監(jiān)管存在一定盲區(qū),，所以對(duì)于餐飲企業(yè)上市審核相對(duì)更嚴(yán)格。而從幾家已在A股上市的餐飲企業(yè)來看,，經(jīng)營狀況也不容樂觀,。部分老字號(hào)餐飲企業(yè)近年飽受業(yè)績下滑或者虧損的困擾，甚至出現(xiàn)上市前業(yè)績還好好的,，上市之后業(yè)績變臉的情況,。

　　以賣烤鴨聞名的全聚德2019年?duì)I收15.7億元，同比下降12%,；凈利潤只有4700萬元,，同比下降35%。今年一季度受疫情影響,，更是把去年利潤全虧光,。西安飲食2019年則虧損4000多萬元，一季度再虧4000多萬元,。廣州酒家業(yè)績還算不錯(cuò),，但公司做月餅、速凍食品反而比做餐飲更成功,，其業(yè)績七成來自食品加工制造業(yè),，餐飲業(yè)占比不到三成。而且今年一季度受疫情影響,，其餐飲業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了虧損,。